¿Cuánto vale realmente GameStop?
Las acciones del minorista de videojuegos GameStop Corp (NYSE: GME ) han estado en un viaje salvaje.¿Cuánto vale realmente GameStop? Los analistas que cubren la compañía, sin embargo, permanecen impasible ante su convicción de que las acciones aún tienen mucho más que caer antes de que se haga realidad.
Las acciones de la compañía se dispararon más del 1.600% en enero cuando los inversores minoristas, instados por el popular foro de Reddit WallStreetBets, compraron las acciones como una forma de castigar a los fondos de cobertura que habían realizado una apuesta corta descomunal en su contra.
Si bien pocos en los foros han publicado su desglose de lo que creen que es el valor justo de una acción de GameStock, un popular transmisor de YouTube llamado Keith Patrick Gill, quien publicó bajo el nombre de Roaring Kitty, sugirió en videos antes del breve apretón que valía al menos 50 dólares por acción.
Las acciones de la compañía cayeron un 5,9% a 60 dólares en las operaciones del lunes.
Los analistas que cubren GameStock consideran que tiene un valor promedio de 13,44 dólares por acción, una caída del 78% con respecto a su precio de negociación actual, lo que destaca la gran brecha entre la forma en que Wall Street y los inversores aficionados ven una acción que se ha convertido en un símbolo del creciente poder de los inversores minoristas.
“He trabajado en Wall Street durante más de 20 años y lo que está sucediendo con GameStop es la cosa más absurda y loca que he visto en toda mi carrera”, dijo Anthony Chukumba, director gerente de Loop Capital que cubrió la compañía. durante más de 10 años, pero recientemente abandonó su cobertura debido a la falta de interés de los inversores institucionales.
“GameStop como mucho vale 10 dólares por acción”, dijo Chukumba, dada su participación de mercado en declive. “Hemos visto que suceden pequeñas contracciones todo el tiempo, pero nunca hemos visto una acción tan desconectada de los fundamentos”.
ENFOQUE A DIGITAL
Lo fundamental es si la empresa podrá pasar a centrarse en las ventas digitales sin perder su rentable negocio de juegos usados, que con márgenes brutos de aproximadamente el 50% es, con mucho, su segmento de negocio más lucrativo.
GameStop no respondió a una solicitud de comentarios.
En un escenario poco probable de “cielo azul brillante”, las acciones de GameStop valdrían 125 dólares cada una, asumiendo un múltiplo de 20 veces de las ganancias por acción de 6,29 dólares en 2024, dijo Colin Sebastian, analista de Robert W. Baird & Co. posible si GameStop aumenta los márgenes ahorrando $ 500 millones anualmente al cerrar sus 2.500 ubicaciones físicas mientras conserva su participación de mercado frente a competidores como Best Buy Co Inc (NYSE: BBY ) y Target Corp (NYSE: TGT ), dijo.
Ese escenario tiene como máximo un 5% de probabilidad de que suceda, señaló Sebastián. Es mucho más probable que GameStop se beneficie de un crecimiento más rápido del comercio electrónico mientras cierra las tiendas a un ritmo más lento con un lanzamiento más lento de nuevos servicios, dejando sus acciones por valor de 13 dólares cada una, dijo.
Mientras tanto, un escenario de “nube de tormenta”, en el que los clientes abandonan la tienda y empujan el precio de las acciones de la compañía a cero, es tres veces más probable que ocurra que una transición exitosa a un mercado digital, dijo Sebastian.
El precio objetivo promedio actual de la compañía entre los analistas es casi el doble del de noviembre, poco antes de que Ryan Cohen, uno de los mayores accionistas de la compañía, lo instara en una carta del 16 de noviembre para centrarse en las ventas digitales.
Michael Pachter, analista de Wedbush Securities, actualmente tiene un precio objetivo de $ 16 por acción para la compañía, pero dijo que “podría convencerme de que vale $ 24” por acción, dependiendo de su capacidad para hacer la transición a un negocio digital primero.
Sin embargo, el precio de la acción se ha desconectado de su valor intrínseco, por lo que es inevitable que colapse, dijo.
“Son una empresa real con ganancias reales y el equipo de administración es bueno”, dijo Pachter. “Le estaba diciendo a los cortos cuando estaba a $ 8 que no iba a cero”.
