(Bloomberg) Warren Buffett quiere hacerte más feliz, más inteligente y más rico. No había confeti digital ni existencias gratuitas para unirse. Sin embargo, el espectáculo de Warren Buffett y Charlie Munger en Los Ángeles resultó ser un buen teatro, lleno del ingenio y la sabiduría de dos de los inversores más exitosos del mundo.
La ocasión fue la reunión anual de Berkshire Hathaway Inc., un evento virtual este año, y Buffett, de 90 años, y Munger, su socio comercial de 97 años, se propusieron ser voces de razón y cordura en un panorama de inversiones que busca más surrealista por día ( SPAC , ¿alguien? ¿Quizás con un NFT incluido ?).
Estas son algunas de las conclusiones del evento del sábado que se aplican al mundo de las inversiones y más allá.Riqueza para tiAyúdanos a ofrecerte contenido más relevante hablándonos de ti. Responda 3 preguntas para adaptar su experiencia.Empezar
La razón: tasas increíblemente bajas sobre la deuda pública a corto plazo, o bonos del Tesoro, que son “el criterio libre de riesgo con el que se miden otros valores”, dijo Buffett.
“Las tasas de interés son básicamente para el valor de los activos lo que importa la gravedad”, y la tasa de los bonos del Tesoro a corto plazo realmente no es nada hoy, dijo el presidente de Berkshire Hathaway.
Si realmente se supone que las tasas del Tesoro son tan bajas, esas acciones tecnológicas de alto vuelo son una ganga, dijo Buffett (y ese es un gran “si”). Ese punto de vista contrasta con la sabiduría predominante en el mercado, que es que las valoraciones de las acciones tecnológicas son extremas .
“Los Googles y Apples son increíbles en términos de lo que ganan con el capital”, dijo Buffett. “No requieren mucho capital y generan más dinero”.
Buffett presentó una diapositiva de las 20 acciones de todo el mundo con las mayores capitalizaciones de mercado. Cinco de las seis eran empresas estadounidenses: Apple Inc. en la parte superior, con alrededor de 2 billones de dólares, con Microsoft Corp., Amazon.com Inc., la matriz de Google, Alphabet Inc. y Facebook Inc., que ostentan las posiciones 3, 4, 5 y 5. 6 ranuras. (El número 2 fue Saudi Aramco).
Luego, Buffett le pidió a la audiencia que pensara en cuántas de esas empresas esperarían que existieran en 30 años, tal vez cinco, tal vez ocho. Luego mostró una diapositiva con la misma información, pero de hace 30 años. Ninguna de las acciones de la diapositiva de 2021 estaba en él.
“Supongo que muy pocos de ustedes habrían dicho cero, y no creo que sea así, pero es un recordatorio de las cosas extraordinarias que pueden suceder”, dijo. “El mundo puede cambiar de maneras muy dramáticas”.
Incluso si comprende la promesa de una industria, como el nacimiento del automóvil, debe elegir al ganador en esa industria. “La selección de acciones implica mucho más que averiguar cuál será una industria maravillosa en el futuro”, dijo Buffett. “No creo que la persona promedio pueda elegir acciones”.
“Las corporaciones estadounidenses han resultado ser un lugar maravilloso para que las personas pongan y ahorren su dinero, pero también hacen fabulosas fichas de juego”, dijo Buffett.
Sospecha que muchas de las opciones a corto plazo que se negocian con las acciones de Apple provienen de jóvenes operadores de Robinhood, la popular aplicación de negociación que atrae a millones de inversores novatos. Buffett no está diciendo que el juego en sí sea vergonzoso, lo llamó un “instinto muy humano”, pero dijo que “no creo que se construya una sociedad en torno al hacerlo”.
A medida que más personas ingresan al casino que lo dejan, “crea su propia realidad por un tiempo y nadie te dice cuándo van a dar las 12 y todo se convierte en calabazas y ratones”, dijo.
El hecho de que sea tan difícil predecir qué tipo de cambio tremendo habrá en el mundo es un gran argumento para los fondos indexados diversificados, dijo Buffett.
El multimillonario ha advertido al fideicomisario de su testamento que cuando fallezca, el 90% de su legado a su esposa, ahora en acciones de Berkshire, debería estar en un fondo indexado de acciones como el S&P 500, y el 10% en letras del Tesoro.
O al menos, en lo que mejor conoces. Y nadie conoce el valor intrínseco de Berkshire mejor que Buffett.
Con una pila de efectivo de más de $ 145 mil millones al final del primer trimestre de 2021, Buffett recompró unos $ 6.6 mil millones en acciones de Berkshire durante el primer trimestre. Sin embargo, el ritmo de las recompras se ha desacelerado con respecto a trimestres anteriores.
Buffett solía describir las recompras de acciones como básicamente un truco contable, como algo que se hace para aumentar el precio de las acciones y, a menudo, sin la suficiente disciplina de precios. Por lo general, ha querido invertir dinero en efectivo en grandes adquisiciones o compras de acciones.
Pero en 2018 aflojó su política de recompra a medida que el efectivo de Berkshire seguía creciendo. “No podemos comprar empresas tan baratas como compramos las nuestras y no podemos comprar acciones tan baratas como las nuestras”, dijo Buffett.
Buffett se mantuvo en gran medida alejado de las acciones de tecnología durante muchos años, diciendo que no entendía sus modelos comerciales. Ahora Apple es una gran participación: Berkshire posee algo más del 5%.
Aun así, Buffett no describe a Apple en términos tecnológicos. “Siento que entiendo a Apple y su futuro con los consumidores de todo el mundo”, dijo.
“Apple tiene una administración fantástica: Tim Cook fue subestimado durante mucho tiempo y tiene un producto que a la gente le encanta”, dijo. “Hay una base instalada de personas y obtienen tasas de satisfacción de aproximadamente el 99%”.
Hubo muchos mea culpas en la reunión anual . Buffett admitió que probablemente fue un error vender algunas acciones de Apple el año pasado y que aprendió muchas lecciones de una empresa fallida de atención médica con JPMorgan Chase & Co. y Amazon.
Buffett ha sido un escéptico de Bitcoin.
Cuando se le preguntó por sus opiniones sobre las criptomonedas en la reunión anual, eludió la pregunta. “Probablemente tenemos cientos de miles de personas que ven esto que poseen Bitcoin , y probablemente tenemos dos personas que son bajas”, dijo. “Así que tenemos la opción de hacer que 400.000 personas se enojen y se sientan infelices con nosotros, o hacer felices a dos personas, y esa es una ecuación tonta”.
Munger, sin embargo, dejó que se rompiera. “No doy la bienvenida a la moneda que es tan útil para los secuestradores y extorsionistas”, dijo.
Un interrogador preguntó si los famosos administradores de cartera de Buffett en la empresa, Todd Combs y Ted Weschler, podrían tener un perfil público más alto en el futuro. “Son activos de Berkshire, y no hay razón para que estén ahí afuera educando a otras personas sobre cómo competir con nosotros”, dijo.
Buffett es una persona bastante alegre, que a menudo ensalza las virtudes del capitalismo. Él recomienda una especie de enfoque equilibrado de la vida: “En 62 años, Charlie y yo nunca nos hemos metido en una discusión, nunca nos hemos enojado el uno con el otro”, dijo Buffett.
Los estudios han demostrado que los optimistas tienen una mejor calidad de vida que los pesimistas, y las personas con mucho optimismo tienen una mejor calidad de vida que las menos optimistas. ¿El único problema con esta observación? Charlie Munger tiene 97 años y su visión del mundo a veces puede ser sombría. ¿Pero sus opiniones sobre Berkshire y Buffett? Muy optimistas.
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