Tasa de Política Monetaria aumenta en 100 puntos base

Junta Directiva del BCCR aumenta la Tasa de Política
Monetaria en 100 puntos base y la ubica en 8,50% anual

(Ticotrader.org) Tasa de Política Monetaria aumenta en 100 puntos base. Mediante un comunicado La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) anuncio que , en sesión del 14 de setiembre del 2022, acordó por unanimidad aumentar el nivel de la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 100 puntos base (p.b.), para ubicarla en 8,50% anual. Con este ajuste se acumulan 775 puntos base de aumento en la TPM, proceso que inició en diciembre pasado y que busca la neutralidad de la política monetaria.

“Cabe recordar que el Banco Central ejecuta su política monetaria sobre la base de un esquema de metas de inflación. Sus decisiones de política monetaria y, en particular, los ajustes en la TPM se fundamentan en un análisis del entorno macroeconómico actual, que incorpora la evolución prevista de la inflación, de sus determinantes y de los riesgos alrededor de esas proyecciones”, reza el comunicado

Cambio de dirección

En este contexto varios bancos centrales –tanto de economías avanzadas como emergentes–
aceleraron el proceso de salida de las posturas de política monetaria expansiva que les caracterizó durante la pandemia del COVID-19. Estos procesos de salida contemplaron, entre otras medidas, incrementos en las tasas de interés de referencia, los cuales han sido más frecuentes y de mayor magnitud a lo inicialmente estimado.

Costa Rica, como país pequeño, abierto y altamente integrado al resto del mundo en sus transacciones
financieras y comerciales, ha enfrentado esas presiones inflacionarias y, desde febrero pasado, la inflación
se ubica por encima del límite superior del rango de tolerancia alrededor de su meta de largo plazo (3% ± 1punto porcentual (p.p.)).

Mayor Inflación

En particular, en agosto último la inflación general alcanzó 12,1% en términos interanuales (desde 11,5%
en julio), mientras que el promedio de indicadores de inflación subyacente fue de 7,0%. Aun cuando este
fenómeno ha sido caracterizado como una inflación de costos de origen importado y, por tanto, está fuera del control de la política monetaria, ha elevado las expectativas inflacionarias, así como el riesgo de provocar efectos inflacionarios de segunda ronda, que tienden a incrementar la persistencia del choque inflacionario externo.

Con la mejor información disponible a la fecha de este acuerdo, se prevé que la inflación general habría
alcanzado su máximo interanual en agosto pasado. Los modelos del Banco Central proyectan que la inflación general y subyacente retornarían al rango de tolerancia alrededor de la meta hacia mediados del 2024.

Efectos de la política

El Banco Central es consciente del efecto que los incrementos en la TPM tienen sobre las tasas de interés
del sistema financiero y, consecuentemente, de las implicaciones que en el corto plazo generan sobre la
demanda de crédito, el ingreso disponible y la actividad económica. Por ello busca la convergencia de la
inflación a niveles bajos y al menor costo posible en términos de crecimiento económico, para lo cual es
necesario actuar con prudencia, pero con firmeza, en reducir la persistencia de los altos niveles de inflación.
Lo anterior requiere alcanzar pronto el punto de inflexión en la evolución de las expectativas de inflación
para que inicie su retorno al valor meta, de forma tal que baje la probabilidad de efectos de segunda ronda que prolonguen el período de alta inflación, una vez superado el choque externo.

Finalmente ha de señalarse que el seguimiento a la evolución de los distintos indicadores macroeconómicos es una labor permanente del Banco Central, por lo que tomará las medidas de política monetaria necesarias, en la dirección requerida, ante cambios en el entorno macroeconómico, en las proyecciones y expectativas de inflación.