Se espera 75 puntos básicos

Se espera que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en 75 puntos básicos el miércoles, pero también indica que podría comenzar a reducir el tamaño de sus aumentos de tasas en diciembre.

(CNBC) Se espera 75 puntos básicos. Se espera que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en tres cuartos de punto porcentual el miércoles y luego indique que podría reducir el tamaño de sus aumentos de tasas a partir de diciembre.

Los mercados están preparados para la cuarta subida consecutiva de 75 puntos básicos, y los inversores anticipan que la Fed reducirá su ritmo antes de finalizar el ciclo de subidas de tipos en marzo. Un punto base es igual a 0.01 de un punto porcentual.

“Creemos que caminan solo para llegar al punto final. Creemos que aumentarán en 75. Creemos que abren la puerta a una reducción en los aumentos de tasas a partir de diciembre”, dijo Michael Gapen, economista jefe para EE. UU. de Bank of America.

Gapen dijo que espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell , indique durante su conferencia de prensa que la Fed discutió la desaceleración del ritmo de las alzas de tasas, pero no se comprometió con ello. Él espera que la Fed aumente las tasas de interés en medio punto porcentual en diciembre.

El presidente de la Junta de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, responde a las preguntas de los periodistas después de que la Reserva Federal elevó su tasa de interés objetivo en tres cuartos de punto porcentual para detener un aumento disruptivo de la inflación, durante una conferencia de prensa luego de una reunión de dos días del Abierto Federal. Comité de Mercado (FOMC) en Washington, 15 de junio de 2022.Elizabeth Franz | Reuters

“La reunión de noviembre no se trata realmente de noviembre. Se trata de diciembre”, dijo Gapen. Él espera que la Reserva Federal aumente las tasas a un nivel de 4,75% a 5% para la primavera, y esa sería su tasa terminal, o punto final. El aumento de 75 puntos básicos del miércoles llevaría el rango de la tasa de fondos federales a 3,75% a 4%, desde un rango de cero a 0,25% en marzo.

“El mercado está muy obsesionado con el hecho de que habrá 75 en noviembre, 50 [puntos básicos] en diciembre, 25 el 1 de febrero y probablemente otros 25 en marzo”, dijo Julian Emanuel, jefe de acciones, derivados y análisis cuantitativo. estrategia en Evercore ISI. “Entonces, en realidad, el mercado ya piensa que esto está sucediendo y, desde mi punto de vista, no hay forma de que el resultado de su conferencia de prensa sea más moderado que eso”.

El mercado de valores ya ha subido por las expectativas de una desaceleración en las subidas de tipos por parte de la Fed, tras una última subida de 75 puntos básicos el miércoles por la tarde. Pero los estrategas también dicen que la reacción del mercado podría ser violenta si la Fed decepciona. El desafío para Powell será caminar por la delgada línea entre señalar que son posibles alzas menos agresivas y mantener la promesa de la Fed de luchar contra la inflación.

Por esa razón, los profesionales del mercado esperan que el presidente de la Fed suene agresivo, y eso podría sacudir las acciones y hacer subir los rendimientos de los bonos. Los rendimientos se mueven frente al precio.

“Creo que intentará ejecutar el fino arte de salirse de los 75 [puntos básicos] sin generar euforia ni influir demasiado en las condiciones financieras”, dijo Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock. “Creo que la forma en que el mercado está fijando los precios, creo que eso es lo que van a hacer, pero creo que realmente tiene que enhebrar la aguja para que la gente no se entusiasme demasiado con la dirección del viaje. Combatir la inflación es su principal objetivo”.

A medida que la Fed ha elevado las tasas de interés , la economía comienza a mostrar signos de desaceleración. El mercado de la vivienda se está desplomando, ya que algunas tasas hipotecarias casi se han duplicado. La hipoteca de tasa fija a 30 años estaba en 7,08% en la semana del 28 de octubre, frente al 3,85% de marzo, según Freddie Mac.

“Creo que [Powell] dirá que cuatro aumentos de 75 puntos básicos es una cantidad terrible y con este retraso largo y variable, es necesario dar un paso atrás y ver el impacto. Lo estás viendo en la vivienda. Estás empezando a verlo en los automóviles”, dijo Rieder. “Lo estás viendo en algunas de las desaceleraciones de los minoristas, y ciertamente lo estás viendo en las encuestas. Creo que la idea de que estás desacelerando, es importante cómo lo describe”.

La Fed debería depender de los datos entrantes, y aunque la inflación está bajando, el ritmo de descenso no está claro, dijo Rieder.

“Si la inflación sigue siendo sorprendentemente alta, no debería cerrar sus opciones”, dijo.

La inflación al consumidor en septiembre se situó en un 8,2% sobre una base anual.

Gapen espera que la economía se sumerja en una recesión superficial en el primer trimestre. Dijo que el mercado de valores estaría preocupado si la inflación se mantuviera tan alta que la Fed tendría que subir las tasas aún más de lo esperado, amenazando aún más a la economía.

“Los mercados quieren sentirse aliviados, en particular el mercado de acciones”, dijo Rieder. “Creo que lo que sucede con el mercado de acciones y el mercado de bonos es diferente debido a los aspectos técnicos y el apalancamiento. … Pero creo que el mercado quiere creer que la Reserva Federal va a llegar al 5% y se quedará allí por un tiempo. La gente está cansada de recibir palizas y creo que quieren creer que la paliza ha terminado”.