Se acabó la criptofiesta

Se acabó la criptofiesta. La industria de las criptomonedas se basó en la arrogancia, el entusiasmo y el optimismo. Los tres son escasos en estos días, a medida que aumentan las pérdidas y los despidos.

(WSJ.com) Se acabó la criptofiesta. El domingo del Super Bowl, un anuncio de Crypto.com con la estrella multimillonaria de la NBA, LeBron James, iluminó los televisores de millones de estadounidenses. “Si quieres hacer historia, tienes que tomar tus propias decisiones”, dijo James en el anuncio de 30 segundos para la popular plataforma de comercio de criptomonedas. Las palabras que salpicaron la pantalla cuando terminó el comercial decían “La fortuna favorece a los valientes”.

La semana pasada, Crypto.com despidió al 5% de su fuerza laboral cuando su director ejecutivo dijo en Twitter que la compañía estaba tomando “decisiones difíciles y necesarias”.

La industria de las criptomonedas se construyó en parte sobre la arrogancia, el entusiasmo y el optimismo. El grito de guerra de los partidarios de Bitcoin para rechazar a los escépticos fue: “Diviértanse siendo pobres”. Aquellos que no compraron estaban dejando pasar el futuro.

A veces, la criptografía ha parecido una combinación de Beanie Babies, acciones de puntocom y Velvet Underground: es una locura, es dinero y toda la gente genial está involucrada. También ha compartido características con otras burbujas a lo largo de la historia, marcadas por la especulación rayana en el delirio, el desprecio e irrespeto al riesgo y la codicia.

Ahora, con los mercados cayendo y la inflación plagando la economía global, las criptomonedas han estado entre los primeros activos vendidos. Desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico en noviembre, se han borrado aproximadamente 2 billones de dólares en valor de criptomonedas, más de dos tercios de todas las criptomonedas que existían. Bitcoin en sí se ha desplomado a $21 206, aproximadamente un 69 % menos que su máximo histórico de $67 802,30. Los intercambios de criptomonedas están sangrando a los usuarios, las empresas de criptomonedas están despidiendo trabajadores y al menos uno contempla la reestructuración.

El mundo de las criptomonedas no es ajeno a los auges y caídas, a los que muchos en la industria se refieren como “inviernos”. Pero muchos inversores y trabajadores están sintiendo este colapso criptográfico de manera más aguda que los anteriores. Cuando se asiente el polvo, es posible que algunos productos y empresas criptográficos ya no existan.

“La realidad es que, al igual que las acciones, con las criptomonedas, todo el mundo es un genio en un mercado alcista”, dijo Mark Cuban, quien se convirtió en multimillonario durante el auge de las puntocom en los años 90 y más recientemente invirtió en varios proyectos de criptomonedas. . “Ahora que los precios están cayendo para ambos, aquellas empresas que se sostenían de manera antinatural con dinero fácil desaparecerán”.

El punto álgido

Bitcoin fue lanzado como una forma de dinero electrónico en 2009 por un creador anónimo que se hacía llamar Satoshi Nakamoto.

Su precio aumentó, de manera inestable, aleatoria, a menudo violenta y con grandes caídas, a medida que más personas se sumaron. Numerosos factores impulsaron el aumento, pero los criptoinversionistas a menudo compartían la creencia de que el sistema financiero existente había fallado y que las criptomonedas eran el futuro.

En abril de 2021, el intercambio de criptomonedas más grande de EE. UU., Coinbase Global Inc., se hizo público con una valoración de $ 85 mil millones, convirtiéndose en la primera empresa pública importante centrada en bitcoin. Fue visto como un momento decisivo para el mundo criptográfico.

En agosto, la ciudad de Miami presentó MiamiCoin , una criptomoneda con la marca de la ciudad.

El complejo de criptomonedas presionó a los inversores individuales para que se unieran. El anuncio de Crypto.com con el Sr. James fue uno de varios anuncios de criptomonedas que se publicaron durante el Super Bowl de este año. Los anuncios de las empresas de criptomonedas ahora están salpicados en los uniformes de los árbitros de las Grandes Ligas de Béisbol y en varios lugares de deportes universitarios y de las grandes ligas. Coinbase publicó un anuncio durante las Finales de la NBA.

En mayo de 2020, el conocido administrador de fondos de cobertura Paul Tudor Jones reveló que tenía una pequeña parte de sus activos en bitcoin y lo calificó como una “gran especulación”. En ese momento, bitcoin cotizaba alrededor de $ 9,000. Le siguieron otros inversores profesionales . Bill Molinero. Alan Howard. Stanley Druckenmiller. De repente, la criptografía estaba bien para la corriente principal, apareció.

En diciembre pasado, las letras rojas que deletreaban “Staples Center” fueron retiradas del famoso lugar de Los Ángeles, reemplazadas por nuevos letreros que decían “Crypto.com Arena”, después de un acuerdo de derechos de nombre de $ 700 millones , que se cree que es el más grande en la historia. .

A principios de este año, más de 25 000 personas asistieron a una criptoconferencia en Miami, una gran cantidad de eventos en toda la ciudad y fiestas interminables. El alcalde de Miami, Francis Suárez, presidió la inauguración de un toro negro de estilo tecno de 11 pies de largo y 3,000 libras, para rivalizar con el famoso de Nueva York en Wall Street. La pieza central de la sala de exposiciones de la conferencia era un volcán gigante de papel maché humeante. Una fiesta en la mansión de Versace contó con música en vivo y nadadores sincronizados.

Los paneles y oradores se entusiasmaron con bitcoin y su futuro. El cofundador de MicroStrategy Inc. , Michael Saylor, que aprovechó su empresa de software empresarial y puso más de 100.000 bitcoins, con un valor máximo de más de 6.000 millones de dólares, en su hoja de balance, dijo: “Soy más optimista que nunca con bitcoin”. La directora ejecutiva de ARK Investment, Cathie Wood, dijo que bitcoin aumentaría a más de $ 1 millón. El cofundador de PayPal Holdings Inc. , Peter Thiel, sugirió que los bitcoiners deberían hacer una “lista de enemigos” de personas que se oponen a la criptomoneda.

En esa conferencia y otras, “se podía ver cierta cantidad de euforia y sensación de invencibilidad”, dijo Dan Gunsberg, quien comenzó a invertir en bitcoin en 2015 y hoy es el director ejecutivo de Hxro Network, una empresa basada en criptomonedas. Gunsberg dijo que sabía que la efervescencia era una señal de problemas: “Nada que se mueva tan rápido, tan parabólico, puede mantenerse alto. La gravedad lo atrae de vuelta a la tierra”.

El choque

A medida que aumenta el temor a la inflación, los comerciantes e inversores están deshaciéndose de los activos en su cartera que consideran riesgosos. Las acciones de empresas no rentables han caído rápidamente, y muchas empresas tecnológicas recién públicas han perdido más de la mitad de su valor en la primera mitad del año. También alto en la lista de venta: crypto.

En lo que va de año, bitcoin ha perdido más de la mitad de su valor y actualmente cotiza a su nivel más bajo desde finales de 2020. Ethereum, otra criptomoneda popular, ha caído alrededor de un 68 % en lo que va de año.

“Había absolutamente mucha arrogancia en muchas clases de activos. Eso condujo a una gran cantidad de codicia y modelos comerciales insostenibles y mucho apalancamiento en criptografía. Eso se está derrumbando ahora”, dijo Alex Thorn, jefe de investigación de toda la empresa en Galaxy Digital Holdings Ltd, una empresa de servicios financieros centrada en las criptomonedas. “Una gran cantidad de fondos criptográficos no sobrevivirán a esto”.

Muchos no aprecian el grado en que el crecimiento del sector ha sido ayudado por un mercado alcista de acciones de larga duración y las políticas de jugo de mercado de los bancos centrales del mundo, dijo Joel Kruger, estratega de la bolsa de activos LMAX Digital. Era el mismo sistema que la criptografía buscaba reemplazar.

“La ironía de todo esto es que las condiciones de dinero fácil desde la crisis de 2008 se han prestado al mayor período de toma de riesgos que jamás hayamos visto”, dijo Kruger. “Eso benefició a las criptomonedas”.

Las consecuencias

En retrospectiva, el comentario de “gran especulación” del Sr. Jones puede terminar siendo el comentario más profético sobre bitcoin. La fanfarronería que marcó gran parte del mundo de las criptomonedas se está desvaneciendo a medida que esas políticas de dinero fácil se han revertido y el mercado alcista de las acciones ha desaparecido.

La carnicería se ha extendido desde las propias criptomonedas hasta las empresas que prestan servicios en el mercado. Para los intercambios, la actividad comercial impulsa la mayor parte de su negocio y, con la liquidación, los ingresos han disminuido. Coinbase reportó una pérdida de $ 429,7 millones en el primer trimestre en mayo y dijo que sus usuarios estaban huyendo de la plataforma, incluso cuando sus ejecutivos vendieron acciones y se embolsaron ganancias . En junio, por primera vez desde su fundación en 2012, despidió personal, casi una quinta parte de su fuerza laboral. Sus acciones ahora cotizan alrededor de $ 51, en comparación con su máximo de $ 429.54 en su primer día de negociación el 14 de abril de 2021. Gemini, BlockFi y Crypto.com, que gasta mucho, también han despedido a los empleados.

A principios de mayo, la persistente presión a la baja en el criptomercado rompió algo grande: la moneda estable terraUSD, una criptomoneda destinada a mantener un valor constante de $1, colapsó debido a lo que fue esencialmente una corrida bancaria, llevándose consigo su moneda hermana, Luna. . Casi de la noche a la mañana, desaparecieron $ 40 mil millones de las dos criptomonedas. Ese colapso ha tenido efectos posteriores. A principios de junio, un gran servicio de criptopréstamos llamado Celsius Network LLC, que tenía alrededor de $12 mil millones en activos de usuarios, congeló los retiros. El dinero todavía está bajo llave y la compañía ha contratado a un bufete de abogados para tratar de resolver sus obligaciones y deudas. Otro prestamista, Babel Finance, suspendió el viernes los retiros y reembolsos.

El fondo de cobertura centrado en criptomonedas Three Arrows Capital Ltd. ha estado considerando opciones estratégicas, informó The Wall Street Journal el viernes , incluida la venta de activos o un rescate por parte de otra empresa, después de sufrir pérdidas importantes.

A pesar de las pérdidas, algunos inversores siguen siendo optimistas. Marshall Johnson Jr., un productor de televisión educativa de Maryland de 54 años, comenzó a comprar bitcoins en 2021, cuando costaba alrededor de $ 38,000. Su plan en ese momento era poner lentamente suficiente dinero para poseer un bitcoin completo. Todavía cree en el futuro de bitcoin y no ha cambiado su plan a pesar de la liquidación y del hecho de que, en teoría, ha perdido dinero. De hecho, dada la caída del precio, cree que alcanzará su objetivo antes.

“Estoy más cerca que hace un año”, dijo riendo.

CJ Wilson oyó hablar por primera vez de bitcoin en 2012. En ese momento, era un lanzador de las Grandes Ligas de Béisbol que vivía en California y pasaba su tiempo libre comprando y vendiendo lingotes de plata y monedas de oro. Dijo que veía la moneda digital con escepticismo porque no estaba seguro de cómo se podía crear moneda en una computadora. Sin embargo, en 2019, después de retirarse de la MLB, leyó el libro blanco de Satoshi Nakamoto sobre bitcoin y quedó intrigado.

Wilson, que se describe a sí mismo como un insomne, dijo que comenzó a comerciar con bitcoins en medio de la noche y pronto comenzó a incursionar en otras criptomonedas. “A veces simplemente los miras y piensas que es un nombre genial”, dijo. Asistió a conferencias criptográficas en todo el mundo, desde San Francisco hasta Londres y Las Vegas.

El Sr. Wilson finalmente volvió a centrar su atención en bitcoin. Sin embargo, el año pasado, dijo que comenzó a notar signos de espuma. Cuando Crypto.com patrocinó la arena de los Lakers, comenzó a preguntarse: “¿De dónde obtienen todo este dinero?” Dijo que recibió invitaciones a fiestas en yates de personas que se habían hecho grandes en criptografía. Notó que el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, compró una casa en California por $133 millones . En la conferencia de bitcoin en Miami esta primavera, asistió a una deslumbrante fiesta organizada por Gemini en una mansión.

“Para mí, te hace darte cuenta de que probablemente fue lo mejor del mercado”, dijo. El Sr. Wilson dijo que todavía cree en bitcoin, pero esta primavera comenzó a comerciar con bitcoin más que simplemente tenerlo.

El desvanecimiento actual del mundo de las criptomonedas sorprende a algunos inversores como similar al de finales de la década de 1990 y a las empresas de Internet. Por un lado, los inversores tenían razón durante esa burbuja: Internet era el futuro. Pero eso no impidió que muchos de ellos perdieran montones de dinero cuando cientos de empresas de Internet quebraron.

“A largo plazo, creemos firmemente en las criptomonedas”, dijo Shaun Maguire, socio de Sequoia Capital que invierte en criptomonedas. “Pero a corto plazo, cuidado”.

Antes de la pandemia, Kelly Miller, de 35 años, era músico profesional en San Francisco. Observó que sus ingresos cayeron a cero cuando el mundo se cerró y comenzó a invertir en acciones a través de Robinhood Markets Inc. En enero de 2021, decidió intentar comprar algunas monedas criptográficas y compró algunas dogecoin. Observó cómo se disparaba el valor de su pequeña compra antes de retroceder rápidamente. A pesar de la montaña rusa, Kelly, que ahora vive en Estambul, dijo que estaba enganchado. Durante el último año y medio, compró bitcoin, Ethereum y solana, entre otros, con la mayor parte de su dinero en solana, dijo. La última recesión, que ha afectado su cartera, le hizo comprender la necesidad de cambios en el mundo de las criptomonedas.

“Este espacio debe ser regulado, debe ser seguro para los consumidores”, dijo. Dijo que cree que hay mucho valor en la tecnología subyacente, y en las NFT en particular, pero dijo que le preocupan las ventas masivas como este criptoinvierno actual que erosionará la confianza entre los inversores.

Dan Held se metió en bitcoin en 2012, atraído por la idea de un nuevo sistema monetario en un momento en que la mayoría de la gente ni siquiera había oído hablar de él. Se mudó a San Francisco desde Texas, comenzó a asistir a reuniones de bitcoin y se sumergió en la cultura.

El Sr. Held ha estado haciendo proselitismo de bitcoin durante años y tiene muchos seguidores en Twitter, pero se sorprendió a principios de este año cuando comenzó a ser reconocido, tanto en la calle como en un ascensor en un hotel de Texas. Era una señal para él de cuán extendido se había vuelto el fenómeno. “¿Me reconocen en la calle? ¿Paseando por Austin? él dijo. “Eso fue realmente sorprendente”.

Su fervor está impulsado por la idea de que bitcoin resuelve problemas fundamentales con el sistema existente. Ninguno de los accidentes, ni siquiera el actual, ha sacudido esa creencia.

“Mi tesis es la misma que en 2012”, dijo. “Hay tantas otras personas como yo, no veo que este sea el final de bitcoin”.