Robinhood es vulnerable a la interrupción
(Reuters) Robinhood es vulnerable a la interrupción. Antes de que apareciera Robinhood Markets (HOOD.O) , el complejo de inversores minoristas controlado por firmas como Fidelity, Wellington, Charles Schwab (SCHW.N) y E * Trade estaba muy bien.
Pero la plataforma de comercio en línea dirigida por Vlad Tenev ha cambiado eso y, como cualquier buen disruptor, generó una buena cantidad de enemigos en el camino. Eso viene en forma de montañas de demandas, escrutinio regulatorio y tábanos que distraen a Washington que prometen remodelar Robinhood. La reacción puede ser suficiente para dejar al disruptor vulnerable a alguna interrupción propia.
La compañía cofundada por Tenev cubrió una necesidad en el negocio comercial centenario. Hasta que Robinhood irrumpió en escena en 2019, E * Trade y Schwab representaron más del 40% de los ingresos en línea totales de la industria, según IBISWorld.
Pero Robinhood ha atraído a más de 21 millones de usuarios activos mensuales, duplicándose en un año. Ahora supera la participación de mercado de Schwab en función de los ingresos por corretaje en línea el año pasado.
La creación de una nueva demanda, un aspecto importante para cualquier empresa tecnológica incipiente, ayudó. Los inversores afroamericanos representaban el 9% de la base de clientes de Robinhood, en comparación con solo el 3% en las empresas establecidas, y los usuarios hispanos representaban el 16%, en comparación con el 7% en otros lugares, según los documentos presentados antes de la oferta pública inicial de la compañía en julio.
Para una empresa dominada por inversores blancos y envejecidos, es un aspecto importante que no solo atrae a las empresas con conciencia social; basta con tentar a esas empresas a recrear lo que ha hecho Robinhood.
Aún así, algo de lo que hizo que Robinhood fuera excelente para los nuevos usuarios ha preocupado a los reguladores. Las operaciones son gratuitas, pero la empresa tiene que ganar dinero de alguna manera.
Entonces, alrededor del 80% de los ingresos de Robinhood en el segundo trimestre provino de la práctica de las corredurías que envían pedidos de usuarios a los creadores de mercado a cambio de pagos, conocido como pago por flujo de pedidos, y una práctica similar para su unidad de criptomonedas, llamados reembolsos de transacciones.
Bajo investigación
El jefe de vigilancia de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Gary Gensler, dijo a Barron’s en un artículo publicado el lunes, que se está considerando prohibir el llamado pago por flujo de pedidos, lo que hace que las acciones de Robinhood caigan hasta un 8%.
La firma también acumuló usuarios con prácticas conocidas casualmente como gamificación, o usando tácticas de felicitación como hacer llover confeti digital cuando un usuario realizaba una primera operación.
El viernes, la SEC solicitó comentarios del público, sobre tales indicaciones de comportamiento y otras herramientas que estimulan a los usuarios a comerciar con más frecuencia, lo que podría perjudicar a los inversores. Robinhood se deshizo de esa función varios meses antes de que se hiciera pública en agosto.
Pero hay otros aspectos de la acumulación, desde la confiscación del teléfono celular de Tenev como resultado de una investigación realizada por la Oficina del Fiscal de los EE. UU. Hasta las 63 demandas colectivas y 1,600 posibles reclamos de arbitraje que está peleando, según un archivo de la SEC.
El litigio y el retroceso regulatorio son, en el mejor de los casos, una distracción para las personas que fundaron Robinhood, lo hicieron público recientemente y ahora, con una capitalización de mercado de $ 37 mil millones, los inversores esperan que crezca a un ritmo vertiginoso.
En el peor de los casos, los detractores podrían convertir a Robinhood en un caso de prueba educativo, lo que incitaría a Gensler y a otros a respaldar las reglas basadas en lo que los hace sentir incómodos con el modelo de negocio de Robinhood.
Retadores
Ese rechazo regulatorio ayuda a nivelar el campo de juego para los retadores, que podrían tomar lo que Robinhood ha hecho y comenzar a hacerlo mejor ellos mismos. No tendrían el dolor de cabeza de ser el caso de prueba para los perros guardianes y comenzarían sin una ráfaga de demandas. Algunos imitadores ya están surgiendo. A principios de este año, Fidelity lanzó cuentas de corretaje para adolescentes que no cobran comisiones. El lunes, CNBC informó que PayPal (PYPL.O) está explorando una plataforma de negociación de acciones.
Los pioneros tienen la ventaja de crear un mercado que no existía, por lo que es posible que los usuarios de Robinhood que están en la plataforma decidan quedarse. Pero ese no será el caso si otros comienzan a ejecutar mejor las operaciones, por ejemplo, y una empresa financiera que está acostumbrada a hacer que los reguladores se sientan más cómodos tendrá menos inconvenientes.
Los inversores que poseen las propias acciones de Robinhood pueden comenzar a preguntarse si Robinhood es un Google, el disruptor de búsqueda que ha aplastado a otros, o un MySpace, la primera compañía de redes sociales que fue desplazada por el Facebook de Mark Zuckerberg (FB.O) . Dominar un nuevo mercado puede tener un valor extraordinario. Mantenerlo frente a un inmenso retroceso no es tan fácil.
