Probablemente sea mejor comprar Bitcoin que un ETF de futuros

(Bloomberg) Probablemente sea mejor comprar Bitcoin que un ETF de futuros. Después de casi una década de disputas con los reguladores, la industria de los ETF finalmente está a punto de obtener un fondo que rastree el precio de Bitcoin. Pero en este punto, puede resultar más fácil y económico para el inversor medio comprar Bitcoin.

Desde 2013, cuando los inversores en criptomonedas Cameron y Tyler Winklevoss presentaron por primera vez una propuesta, varios emisores han intentado obtener permiso para que un fondo de Bitcoin se una a la industria de ETF que ahora cuesta $ 6,8 billones. En ese momento, comprar Bitcoin era complicado y algo técnico, requiriendo un vocabulario completamente nuevo para aprender y claves de cifrado digital para realizar un seguimiento, y el riesgo de perderlo todo por accidente.

Los reguladores de EE. UU. Habían rechazado varios intentos de crear los ETF, citando la volatilidad de la criptomoneda, así como el potencial de fraude y manipulación en el mercado.

Pero el impulso se aceleró este año, después de que la criptomoneda se integrara más profundamente en el sistema financiero convencional. En agosto, el presidente de la SEC, Gary Gensler, señaló que estaría más abierto a una propuesta de ETF que siguiera los futuros de Bitcoin, en lugar de Bitcoin en sí, y se sometió a las mismas reglas que siguen los fondos mutuos, que según él ofrecen una mayor protección a los inversores.

Eso encendió una serie de nuevas aplicaciones, incluida una de marca compartida con Ark Investment Management de Cathie Wood . El administrador de activos ProShares indicó en su presentación el viernes que se podría comenzar a operar el lunes . Otros de Invesco Ltd., Valkyrie Investments y VanEck Associates Corp. también podrían debutar en breve.

Ahora, la Comisión de Bolsa y Valores está lista para aprobar el primer fondo cotizado en bolsa de futuros de Bitcoin , según personas familiarizadas con el tema.

Los futuros de Bitcoin y Bitcoin pueden parecer casi idénticos, pero existen diferencias clave. Los futuros rastrean el precio al contado de Bitcoin indirectamente mediante el uso de contratos supervisados por la Bolsa Mercantil de Chicago. También exigen que los inversores pongan efectivo para negociar, como una forma de garantía. Los comerciantes a menudo usan futuros para apostar sobre los movimientos de precios, como acortar el precio de Bitcoin o para cubrir otras apuestas.

Aún así, los precios de Bitcoin y sus futuros tienden a negociarse en línea. A las 9:32 am del sábado, Bitcoin cotizaba alrededor de $ 60,836, en comparación con los futuros de Bitcoin a $ 62,075 al cierre del viernes.

Tanto si eres nuevo en el mundo de las criptomonedas como si eres un inversor comprobado, es difícil no estar intrigado por un nuevo producto tan animado. Esto es lo que debe saber si está considerando realizar una compra:

¿Cuál es el caso de la compra?

Si desea exponerse a Bitcoin en una cuenta de corretaje tradicional. Para los clientes de algunas corredurías más antiguas y más grandes, un ETF de futuros de Bitcoin podría ser la única opción para exponerse a Bitcoin. Muchos no ofrecen la opción de comprar Bitcoin directamente, lo que obliga a los clientes a acudir a lugares como Robinhood Markets o Cash App. Pero es probable que a las corredurías les resulte más fácil ofrecer una forma para que sus clientes compren un ETF en lugar de incorporar la criptomoneda en sus sistemas. “Si soy un inversor y tengo una cuenta de Charles Schwab o una cuenta de Fidelity, es posible que desee todas mis tenencias bajo un mismo techo”, dijo Nate Geraci, presidente de ETF Store. “Es posible que desee la presentación de informes de impuestos y los informes de desempeño en un solo lugar en lugar de tenerlos en otro corredor”.

Si está loco por las criptomonedas y quiere una oferta un poco más segura. Para algunos inversores, la aprobación por parte de la SEC de un producto de este tipo añade una capa adicional de comodidad. Tal vez se haya estado muriendo por ingresar a las criptomonedas o incluso por tener algunas participaciones en una billetera digital, pero preocuparse por la seguridad: un formato ETF que ha sido bendecido por los reguladores de EE. UU. Podría brindarle algo de tranquilidad. “Hay una gran cantidad de confianza que la gente tiene en una estructura de fondos regulada por la SEC que se negocia como una acción”, dijo Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg Intelligence.

Si no quiere meterse con carteras digitales o llaves. A diferencia de la mayoría de la industria de la criptografía, los ETF han existido durante décadas y muchos inversores ya están familiarizados con ellos. Esa es una gran ventaja cuando conceptos como blockchain, cifrado o minería pueden ser desconcertantes.

Si no desea esperar un ETF que contenga Bitcoin físicamente. El mayor beneficio de un ETF de futuros de Bitcoin podría ser que realmente está sucediendo. “Mi sensación es que la SEC quiere evaluar primero cómo se negocian y funcionan los ETF basados en futuros antes de considerar los ETF de Bitcoin al contado”, dijo Geraci de ETF Store. “Dado lo deliberada que ha sido la SEC a lo largo de todo este proceso, los inversores podrían estar esperando un ETF físico de Bitcoin”.

… y ¿cuáles son las razones para mantenerse alejado?

Si está tratando de reducir costos. Un ETF de futuros de Bitcoin puede ser más conveniente en algunos aspectos, pero es probable que cobre una tarifa significativa. Aunque los precios reales de los próximos fondos aún no están disponibles, Bloomberg Intelligence estima que es probable que sean más del 1%, lo que significa $ 10 en tarifas anuales por cada $ 1,000 que invierta. El ETF de capital activo promedio cobra un 0,71%. “Los comerciantes pueden usar los nuevos ETF de Bitcoin, pero esperamos que su atractivo para los inversores y asesores a más largo plazo sea más silencioso debido a los costos para renovar los futuros”, escribieron los analistas de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas y James Seyffart en una nota el viernes. Compare eso con una opción como Robinhood que ofrece comercio de criptomonedas sin comisiones .

Si eres nuevo en Bitcoin. Estos ETF pueden no ser los mejores para quienes recién se embarcan en sus viajes criptográficos. La participación en el mercado de futuros introduce conceptos complicados como contango y backwardation. Afortunadamente, el proveedor de ETF se encargará de negociar en torno a ellos, pero aún puede ser más de lo que el inversor promedio quiere lidiar. Además, las plataformas amigables para el comercio minorista como Coinbase e incluso Venmo ahora ofrecen recursos educativos e interfaces fluidas para los inversores en criptografía por primera vez. “Dado que Bitcoin en sí es muy líquido, creo que los inversores individuales deberían seguir con eso cuando comienzan a operar”, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. “Deje los futuros al inversor institucional sofisticado por ahora”.Tu guía para una vida bien gastadaSuscríbase al boletín semanal de Wealth.Suscríbete a este boletín

Si desea ver la gama de ofertas disponibles. Es posible que cuatro ETF de futuros de Bitcoin se negocien a finales de mes, pero es probable que haya muchos más por venir. La SEC está revisando al menos cinco adicionales, según Bloomberg Intelligence, incluidos productos de compañías como Bitwise Asset Management y BlockFi Inc. Estos probablemente tendrán una variedad de estructuras de tarifas diferentes, y los emisores pueden incluso reducir sus precios para atraer dinero en efectivo. Esa competencia podría eventualmente ayudar a reducir los costos en toda la industria de la criptografía, dijo Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management. “Un ETF reducirá los costos a un nivel mucho más bajo”, dijo. “Tienen en todas las clases de activos que han abordado, y Bitcoin no será diferente”.

Si desconfía de un producto nuevo. Como todo lo recién salido de la puerta, nadie sabe muy bien cómo se negociarán los ETF de futuros de Bitcoin. Al igual que con cualquier ETF, existe la posibilidad de que su precio se desvíe del de sus tenencias subyacentes, debido a un desajuste en la oferta y la demanda. A corto plazo, todo el bombo publicitario en torno a un ETF de Bitcoin podría llevar a una decepción cuando comience la negociación. “Siempre es bueno ver cómo se negocia cualquier activo nuevo antes de sumergirse”, dijo Maley. “Dado el reciente repunte de Bitcoin, podríamos obtener una reacción de ‘vender las noticias’ por un tiempo cuando se lance un ETF de Bitcoin”.

Sylvia Jablonski, directora de inversiones de Defiance ETF, dijo que un ETF en sí mismo no hace que su apuesta sea más segura. “Los futuros también tienen algún riesgo”, dijo. “Existe el riesgo de que realmente no obtenga el mejor seguimiento de Bitcoin”.

Tal vez sea mejor darle algo de tiempo, dijo Geraci. “No anticipo ningún problema con los ETF de futuros de Bitcoin, pero los inversores han esperado desde 2013 a que estos productos lleguen al mercado”, dijo. “¿Qué hay que esperar unos días más para garantizar que todo funcione correctamente?”

Vernan Mesen