Por qué el mercado de valores sigue subiendo a pesar de los débiles datos de empleo

Por qué el mercado de valores sigue subiendo a pesar de los débiles datos de empleo

(Marketwatch.com) Por qué el mercado de valores sigue subiendo a pesar de los débiles datos de empleo.

Es posible que se necesite más que un informe de empleos de abril mucho más débil de lo esperado para acabar con el repunte del mercado de valores de EE. UU., Dijeron analistas, aunque el comercio de reflación popular -apuestas a que las acciones más sensibles al ciclo económico superarán a sus pares- registró un modesto revés el viernes.

“La conclusión es que fue un informe de empleo decepcionante”, dijo Jeff Schulze, estratega de inversiones de ClearBridge Investments, en una entrevista telefónica. Pero Schulze aún espera que una reapertura económica en auge favorezca las acciones cíclicas y de valor en los próximos meses, y es probable que el crecimiento del empleo se acelere en los próximos meses.

La economía estadounidense creó solo 266.000 puestos de trabajo en abril, informó el Departamento de Trabajo, muy por debajo del pronóstico de consenso de un aumento de 1 millón. La tasa de paro también subió al 6,1%

Los principales índices bursátiles de EE. UU., Después de un comienzo mixto, subieron en las operaciones de la mañana, con el Nasdaq Composite COMP, de alto contenido tecnológico , un + 1,19% superando su reciente rendimiento inferior para subir un 1,4%. Las acciones tecnológicas y de crecimiento sensibles a las tasas de interés se revitalizaron a medida que los bonos del Tesoro se recuperaron, lo que redujo los rendimientos, con la tasa en la nota de referencia a 10 años TMUBMUSD10Y, 1.563% cayendo por debajo del 1.5% brevemente, pero son más bajos en el día alrededor de 1.55%

La caída en los rendimientos se produjo cuando los datos de empleo ayudaron a aliviar las preocupaciones de que una economía al rojo vivo llevaría a la Reserva Federal a comenzar a reducir su política monetaria acomodaticia más temprano que tarde.

La mayor amenaza para las acciones que se dirigen al informe puede haber sido un número mucho más fuerte de lo esperado, lo que habría amplificado las preocupaciones sobre cómo reaccionarían los responsables de la política monetaria ante las señales de un rápido recalentamiento de la economía.

“La mayor preocupación para los inversores en acciones es el recalentamiento y el aumento del rendimiento de los bonos. Esto ahogaría el mitin. Hoy el mercado ha procesado las malas noticias económicas y es positivo para el mercado alcista de acciones ”, dijo David Donabedian, director de inversiones de CIBC Private Wealth, en comentarios enviados por correo electrónico.

La caída en los rendimientos ayudó a elevar el oro GC00, + 0,97% , que se mantuvo un 1% cerca de $ 1,834 la onza en Comex. Una caída en los rendimientos de los bonos puede ser positiva para el oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos que no rinden.

Las acciones cíclicas y de valor, que habían superado sólidamente a sus pares orientadas al crecimiento durante la semana pasada, no se estaban debilitando exactamente. Mientras tanto, el Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0.44% , se recuperó de una caída inicial para alcanzar un máximo histórico y se mantuvo alrededor de 150 puntos, o 0.4%, mientras que el S&P 500 SPX, + 0.72% subió 0.8%, en el camino para un cierre récord.

Schulze y otros siguieron confiando en el margen para que la economía creciera rápidamente y para que el crecimiento del empleo se acelerara significativamente en los próximos meses, respaldado por billones de dólares en estímulos fiscales, demanda reprimida y una Fed acomodaticia, aunque los datos de abril sí elevaron preguntas sobre obstáculos en el mercado laboral.

Algunos de ellos deberían aclararse cuando el año escolar llegue a su fin y los beneficios de desempleo suplementarios comiencen a expirar, dijo Schulze. Mientras tanto, a pesar de las crecientes estimaciones de ganancias para los próximos trimestres, es probable que los analistas sigan subestimando el alcance del crecimiento de las ganancias, particularmente para las empresas cíclicamente sensibles que generalmente pueden aprovechar el crecimiento económico en las primeras etapas de una expansión, dijo. Es un entorno que también favorece a las empresas de pequeña capitalización sobre las de gran capitalización.

“Nadie duda de la recuperación económica”, dijo Donabedian. “El informe de trabajo de hoy es una señal de que no hay nada de qué preocuparse, tenemos un largo camino hacia una recuperación completa. La reparación económica necesaria sigue siendo significativa y la expectativa es que la Fed seguirá siendo acomodaticia “.

La caída de los rendimientos vinculada a una visión más relajada de la Fed también contribuyó a una caída del dólar estadounidense. El ICE US Dollar Index DXY, -0,76% , una medida de la moneda frente a una canasta de seis rivales principales, se desplomó un 0,7% para cotizar a su nivel más bajo desde el 26 de febrero, según FactSet.

Una reanudación de la debilidad del dólar debería hacer que los inversores consideren aumentar la exposición a las acciones internacionales, dijo Schulze. A medida que Europa controle los lanzamientos de vacunas, su economía también comenzará a recuperarse, poniendo fin a una racha de rendimiento superior de EE. UU. Es probable que Japón reviva después de Europa, y gran parte de Asia seguirá su ejemplo.