Economía necesitará una política monetaria estricta durante algún tiempo

Powell: “economía necesitará una política monetaria estricta durante algún tiempo” antes de que la inflación esté bajo control

(Reuters) La economía estadounidense necesitará una política monetaria estricta “durante algún tiempo” antes de que la inflación esté bajo control, un hecho que significa un crecimiento más lento, un mercado laboral más débil y “algo de dolor” para los hogares y las empresas, dijo el gobierno federal. El presidente de la Reserva, Jerome Powell, dijo el viernes en comentarios que advirtieron que no existe una cura rápida para el rápido aumento de los precios.

“Es probable que la reducción de la inflación requiera un período sostenido de crecimiento por debajo de la tendencia. Además, es muy probable que haya cierta relajación de las condiciones del mercado laboral. Si bien las tasas de interés más altas, el crecimiento más lento y las condiciones del mercado laboral más suaves reducirán la inflación, también traerán algo de dolor a los hogares y las empresas”, dijo Powell en declaraciones preparadas para un discurso en la conferencia de banca central de Jackson Hole en Wyoming.

“Estos son los costos desafortunados de reducir la inflación. Pero no restaurar la estabilidad de precios significaría un dolor mucho mayor”.

A medida que ese dolor se hace mayor, dijo Powell, la gente no debería esperar que la Fed retroceda rápidamente hasta que se solucione el problema de la inflación. Algunos inversionistas anticipan que la Fed retrocederá si el desempleo aumenta demasiado rápido, y algunos incluso planean recortes en las tasas de interés el próximo año, una perspectiva en la que los funcionarios del banco central de EE. UU. se han apoyado con fuerza en las últimas semanas.

Por el contrario, algunos formuladores de políticas han indicado que incluso una recesión no los disuadirá si los precios no regresan de manera convincente al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Powell no dio ninguna indicación el viernes de cuán altas podrían subir las tasas de interés antes de que la Fed termine, solo que se moverán tan alto como sea necesario.

“El registro histórico advierte fuertemente contra la relajación prematura de la política”, dijo Powell. “Debemos seguir así hasta que el trabajo esté terminado. La historia muestra que es probable que los costos laborales de reducir la inflación aumenten con el retraso”.

Powell no insinuó lo que la Fed podría hacer en su próxima reunión de política monetaria del 20 al 21 de septiembre. Se espera que los funcionarios aprueben un aumento de la tasa de 50 o 75 puntos básicos.

Los datos recientes han mostrado una pequeña disminución en la inflación, con el índice de precios de gastos de consumo personal observado de cerca por la Fed cayendo en julio a 6,3% anual, desde 6,8% en junio.

Pero “la mejora de un solo mes está muy por debajo de lo que el Comité necesitará ver antes de que estemos seguros de que la inflación está bajando”, dijo Powell, refiriéndose al Comité Federal de Mercado Abierto que establece las políticas del banco central.

Otras estadísticas han mostrado lo que Powell dijo que era un “fuerte impulso subyacente”, con el mercado laboral “claramente desequilibrado” dado que las ofertas de trabajo superan con creces la cantidad de desempleados.

La decisión de cuánto aumentar las tasas “dependerá de la totalidad de los datos entrantes y de la evolución de las perspectivas”, dijo Powell, con más informes de empleo e inflación por venir.

ENFOQUE MÁS FUNDAMENTADO

Powell pronunció los comentarios ante una sala llena de economistas y formuladores de políticas internacionales reunidos en un albergue de montaña para discutir cómo la pandemia de COVID-19 impuso nuevas restricciones a la economía mundial y las implicaciones de eso para los bancos centrales.

La inflación es ahora su principal preocupación, y los comentarios de Powell en el simposio, organizado por la Fed de Kansas City, establecieron un tono que probablemente se registre en los mercados globales. También fue un mensaje que los principales bancos centrales están predicando al unísono de que los aumentos de tasas están destinados a desacelerar las economías, y un compromiso que no cesará hasta que la inflación caiga.

En apariciones anteriores en la conferencia de Jackson Hole, los comentarios de Powell involucraron discusiones de alto nivel sobre la estrategia y el análisis de la Fed.

Lo reconoció en sus palabras de apertura. Pero con la Fed tratando de mantener informados a los mercados y al público en general sobre lo que se avecina en el futuro, dijo que la intensidad del momento requería un enfoque más fundamentado.

“Hoy, mis comentarios serán más breves, mi enfoque más limitado y mi mensaje más directo”, dijo Powell.