Para las acciones, “buenas noticias” es relativo

Para las acciones, “buenas noticias” es un término relativo

(Yahoo Finance) Para las acciones, “buenas noticias” es un término relativo. Cuando se trata de provocar un movimiento alcista en las acciones, las noticias no necesariamente tienen que ir de malas a buenas, o de buenas a excelentes.

“Muy malo” a “un poco menos malo” puede ser suficiente.

Y ese razonamiento ofrece una explicación de por qué las acciones subieron al final de la semana pasada, saltando al máximo desde noviembre de 2020, incluso frente a una crisis geopolítica en curso, una inflación al rojo vivo y el espectro de una política monetaria aún más estricta. De hecho, la semana pasada fue solo la quinta vez que el S&P 500 ganó al menos un 1% durante cuatro días consecutivos, señaló Ryan Detrick de LPL Financial.

“No necesariamente se necesitan buenas noticias para que el mercado de valores funcione bien”, dijo a Yahoo Finanzas el estratega de mercado de Baird, Michael Antonelli. “Solo necesitas que las noticias sean ‘menos peores’, lo cual tiene matices, se trata de la tasa de cambio”.

Y, de hecho, podría decirse que el telón de fondo de las acciones ha mejorado un poco por encima de un nadir reciente. Aquí hay cuatro desarrollos que sugieren esto.

Primero, el presidente ruso, Vladimir Putin, llevó a cabo lo que muchos consideraron sería el peor de los casos al lanzar una invasión militar a gran escala de Ucrania el 24 de febrero. En los días y semanas inmediatamente posteriores al ataque, Estados Unidos y las naciones europeas respondieron. con una serie de sanciones a personas y entidades rusas. Todo esto se encontró, a su vez, con una venta masiva del mercado de valores que tuvo en cuenta importantes interrupciones en los mercados financieros globales, independientemente de si tales interrupciones finalmente se producirían o si serían tan nefastas y de gran alcance como algunos temían.

Desde entonces, el miedo máximo se ha reducido, al menos temporalmente.

“Feb. El 24, ahí fue cuando las noticias fueron tan malas como las que existen entre el petróleo y la invasión”, dijo Antonelli.

En segundo lugar, las expectativas de ganancias corporativas para el primer trimestre aún muestran una disminución de trimestre a trimestre, pero la brecha se está reduciendo.

A partir de la semana que finalizó el 18 de marzo, los analistas de Wall Street esperaban que  las ganancias por acción del S&P 500 fueran de $51,91 en total para el primer trimestre.según FactSet.Eso sugiere una caída en las ganancias en comparación con los resultados reales del cuarto trimestre, cuando las ganancias del S&P 500 llegaron a $55,37 por acción.

Pero como señalaron los analistas de DataTrek en una nota el lunes, mientras Wall Street aún proyecta una disminución en el poder de las ganancias en comparación con el cuarto trimestre, las expectativas al menos han superado los mínimos recientes. Durante la semana que finalizó el 25 de febrero, las estimaciones de ganancias cayeron a $51,64 por acción para las empresas del S&P 500. Entonces, a $ 51,91, la última estimación de ganancias del primer trimestre es superior en comparación con hace tres semanas y en comparación con hace un mes, cuando las estimaciones de ganancias estaban en $ 51,86.

En tercer lugar, en el frente de la inflación, los datos recientes apuntan a señales tempranas de un pico en la tasa de aumento de precios, al menos según algunas métricas.

Aunque los precios al consumidor se aceleraron(otra vez) en febrero, los precios mayoristas comenzaron a estabilizarse. La semana pasada, el índice de precios al productor (PPI, por sus siglas en inglés) del mes pasado mostró que los precios mayoristas aumentaron un 10,0 % anual, igualando la tasa récord interanual de enero en datos que se remontan a 2009. Mes a mes, el IPP se desaceleró a un aumento del 0,8%, cayendo más de lo esperado desde un aumento del 1,2% en enero.

“La buena noticia proviene de ver que los precios de los servicios de demanda final no cambiaron en febrero por primera vez en al menos un año”, dijo Chris Rupkey, economista jefe de FWDBONDS, refiriéndose a la impresión del PPI. “La inflación no está bajo control de ninguna manera, pero la marea puede estar cambiando donde la inflación, en términos generales, no empeora”.

Y, por último, las preocupaciones sobre la cadena de suministro entre las principales corporaciones también parecen estar disminuyendo desde sus máximos históricos.

Las menciones de “cadena de suministro” en las conferencias telefónicas sobre ganancias de S&P 500, utilizadas como un indicador de los problemas reales de la cadena de suministro, disminuyeron ligeramente en el cuarto trimestre después de alcanzar un récord de 362 en el tercer trimestre. Según FactSet, los ejecutivos de un total de 358 empresas S&P 500 mencionaron la “cadena de suministro” durante sus llamadas de ganancias del cuarto trimestre de 2021.

Otras métricas han apuntado a un fenómeno similar. El índice de presión de la cadena de suministro global de la Reserva Federal de Nueva York, querealiza un seguimiento de una cesta de indicadores utilizados para medir las interrupciones en la cadena de suministro, cayó a 3,31 en febrero desde 3,82 en enero y alcanzó un máximo de 4,50 en diciembre.  Las cifras reflejan el número de desviaciones estándar que el índice se ha movido por encima de su valor promedio desde 1997.

Sin duda, el objetivo aquí no es pintar una imagen al estilo de Pollyanna del estado actual de la economía o la situación geopolítica. El hecho de que la inflación no esté aumentando a un ritmo acelerado no significa que los precios no sigan aumentando, y ciertamente no significa que estén cayendo. Y como lo expresó la Fed de Nueva York, “mientras las presiones de la cadena de suministro global están disminuyendo, la presión sigue siendo alta”. Además, todavía hay una cantidad significativa de incertidumbre sobre cómo progresará finalmente la guerra de Rusia en Ucrania.

Pero al menos para las acciones, y por ahora, las ganancias incluso en situaciones difíciles aún pueden surgir a medida que los inversores valoran qué buenas noticias, o al menos, qué “noticias cada vez menos malas” pueden obtener.

“Creo que debe preguntarse… si es un comerciante o un inversionista, ¿las noticias son ‘menos peores’?”, dijo Antonelli de Baird. “Y creo que por ahora, probablemente lo sea”.