Moderna o Pfizer?

Moderna o Pfizer? ¿Qué empresa se beneficia más del lanzamiento de vacunas?

Moderna o Pfizer? ¿Qué empresa se beneficia más del lanzamiento de vacunas? Moderna (NASDAQ: MRNA) y Pfizer (NYSE: PFE) hicieron historia cuando llevaron sus vacunas contra el coronavirus del desarrollo al mercado en menos de un año. 

Sin embargo, hasta ahora Moderna ha sido el único que se ha beneficiado de la perspectiva del precio de las acciones. Las acciones de la compañía se dispararon más de un 600% este año. Las acciones de Pfizer han cambiado poco.

¿Por qué tanta diferencia? Los inversores sabían que una eventual vacuna sería el primer producto comercializado de Moderna y, por lo tanto, su fuente de ingresos por productos. Por el contrario, el futuro de Pfizer no dependía del programa de vacunas. Eso es porque la gran empresa farmacéutica genera ingresos a partir de una amplia gama de productos.

Ahora hemos entrado en una nueva fase. Moderna y Pfizer lanzaron sus vacunas este mes con autorizaciones de emergencia. Echemos un vistazo a qué empresa puede ganar en cuanto a ingresos y rendimiento de acciones.

Autorizaciones de Reino Unido, EE. UU. Y Europa

Pfizer y su socio BioNTech obtuvieron la autorización en el Reino Unido, luego en los EE. UU. Y, más recientemente, en la Unión Europea. La compañía farmacéutica tiene pedidos de al menos 550 millones de dosis de varios países y regiones, incluidos los Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido y otros. El número no incluye a Canadá, que ordenó dosis pero no anunció cuántas.

Pfizer no ha publicado cuánto está cobrando, pero podemos usar el precio que pagó Estados Unidos como guía. Eso es $ 1,950 millones por 100 millones de dosis, o $ 19,50 por dosis. Para las dosis ordenadas hasta ahora, eso equivale a más de $ 10 mil millones. Pfizer también debe compartir algunas de sus ganancias con BioNTech.

Echemos un vistazo a Moderna. La Administración de Drogas y Alimentos de los Estados Unidos (FDA) otorgó la autorización de uso de emergencia de la vacuna de Moderna la semana pasada. La biotecnología ha obtenido pedidos de más de 470 millones de dosis de Estados Unidos, la Unión Europea, Canadá, Suiza y otros países. Al igual que mi recuento de Pfizer, esto no incluye los países que no han anunciado las cantidades solicitadas. En este caso, eso significa Singapur y Qatar.

Usaremos el precio que Estados Unidos pagó nuevamente para darnos una estimación aproximada de ingresos, y eso es $ 1.5 mil millones por $ 100 millones de dosis, o $ 15 por dosis. Eso significa más de $ 7 mil millones en ingresos por las dosis ordenadas hasta ahora. Un punto a tener en cuenta es que Moderna ha fijado el precio de los pedidos más pequeños entre $ 32 y $ 37 por dosis, por lo que podría generar ingresos aún mayores.

Hay algunos otros puntos a considerar. Primero, está claro que las empresas no generarán esos niveles de ingresos de la noche a la mañana. Moderna tiene como objetivo poner a disposición hasta 125 millones de dosis en el primer trimestre. Por lo tanto, a corto plazo, los ingresos pueden ser poco menos de $ 2 mil millones.

Pfizer dijo que puede suministrar hasta 50 millones de dosis este año y 1.300 millones de dosis para fines del próximo año. Por lo tanto, puede generar alrededor de $ 975 millones para fines de este año.

Niveles de éxito de taquilla

Aún así, Moderna y Pfizer pueden alcanzar rápidamente el nivel de éxito de taquilla de $ 1 mil millones en ventas de sus vacunas contra el coronavirus. Y eso es significativo.

Desde la perspectiva de los ingresos, sin considerar otros factores, las empresas pueden estar a la par. Pero un factor logístico también forma parte del panorama. Me refiero al transporte y almacenamiento. En esta área, Moderna obtiene más puntos.

La vacuna de Moderna se puede transportar y almacenar a temperaturas estándar de refrigerador. Incluso se puede dejar a temperatura ambiente hasta por 12 horas. Pfizer requiere temperaturas ultrabajas, por lo que los países y los sistemas de salud que desean proporcionar la vacuna de Pfizer deben invertir en congeladores especiales.

Los costos de los congeladores oscilan entre $ 5,000 y $ 15,000. Eso aumenta considerablemente el presupuesto general para vacunación. Y Stat News informa que el requisito de pedido mínimo de Pfizer es más alto que el de Moderna: 975 dosis frente a 100 dosis. Es probable que la temperatura y los factores de orden mínimo dificulten, o imposibiliten, que muchos entornos de atención médica pequeños consideren la vacuna Pfizer.

¿Qué significa esto para las empresas y sus inversores?

En las primeras semanas del lanzamiento de la vacuna, el mundo necesita toda la vacuna que pueda recibir. Como puede ver en los números anteriores, ambas empresas no tienen de inmediato la capacidad de producción para cumplir con todos los pedidos. Incluso si la vacuna de Pfizer representa desafíos logísticos, los países y los entornos de atención médica harán todo lo posible para adaptarse.

Pero una vez que se completen los pedidos iniciales y ambas empresas alcancen la producción total, es probable que Moderna emerja como líder. Los requisitos de transporte y almacenamiento significan que la vacuna de Pfizer costará a los países mucho más que solo el precio de las dosis. Los gobiernos lo tendrán en cuenta cuando decidan realizar sus próximos pedidos.

En cuanto al precio de las acciones, Moderna también tiene más que ganar. Los inversores seguirán de cerca los ingresos de este primer y único producto en los próximos trimestres. Si cumple o supera las expectativas, las acciones de esta empresa de biotecnología pueden estar en camino hacia otro año ganador .