Mercado OTC

¿Qué es un mercado OTC?

Un mercado extrabursátil (OTC) es un mercado descentralizado en el que los participantes del mercado negocian acciones, materias primas, divisas u otros instrumentos directamente entre dos partes y sin una bolsa o corredor central. 

Los mercados de venta libre no tienen ubicaciones físicas; en cambio, el comercio se realiza de forma electrónica. Esto es muy diferente de un sistema de mercado de subastas . 

En un mercado OTC, los distribuidores actúan como creadores de mercado cotizando los precios a los que comprarán y venderán un valor, moneda u otros productos financieros. Se puede ejecutar una operación entre dos participantes en un mercado OTC sin que otros sepan el precio al que se completó la transacción. 

En general, los mercados OTC suelen ser menos transparentes que los intercambios y también están sujetos a menos regulaciones. Debido a esta liquidez en el mercado OTC puede tener un premio.

CONCLUSIONES CLAVE

• Los mercados extrabursátiles son aquellos en los que los participantes comercian directamente entre dos partes, sin el uso de un intercambio central u otro tercero.
• Los mercados OTC no tienen ubicaciones físicas ni creadores de mercado.
• Algunos de los productos que se negocian con más frecuencia en el mercado extrabursátil incluyen bonos, derivados, productos estructurados y divisas.

Mercado OTC

Comprensión de los mercados OTC

Los mercados OTC se utilizan principalmente para negociar bonos, divisas, derivados y productos estructurados. También se pueden utilizar para negociar acciones, con ejemplos como los mercados OTCQX, OTCQB y OTC Pink (anteriormente OTC Bulletin Board y Pink Sheets ) en los Estados Unidos. Los corredores de bolsa que operan en los mercados OTC de EE. UU. Están regulados por el Financial Autoridad Reguladora de la Industria ( FINRA ).

Liquidez limitada

A veces, los valores que se negocian sin receta carecen de compradores y vendedores. Como resultado, el valor de un título puede variar ampliamente según los marcadores de mercado que operen con las acciones. Además, hace que sea potencialmente peligroso si un comprador adquiere una posición significativa en una acción que cotiza sin receta en caso de que decida venderla en algún momento en el futuro. La falta de liquidez podría dificultar la venta en el futuro.  

Riesgos de los mercados extrabursátiles

Si bien los mercados OTC funcionan bien durante tiempos normales, existe un riesgo adicional, llamado riesgo de  contraparte , de que una de las partes de la transacción incurra en incumplimiento antes de la finalización de la operación y / o no realice los pagos actuales y futuros requeridos de ellos por el contrato. 

La falta de transparencia también puede hacer que se desarrolle un círculo vicioso durante tiempos de tensión financiera, como fue el caso durante la crisis crediticia mundial de 2007-08. 

Los valores respaldados por hipotecas y otros derivados, como los CDO y los CMO , que se negociaban únicamente en los mercados OTC, no podían cotizarse de manera confiable ya que la liquidez se agotó por completo en ausencia de compradores. 

Esto dio lugar a que un número cada vez mayor de operadores se retiraran de sus funciones de creación de mercado, exacerbando el problema de liquidez y provocando una crisis crediticia mundial. 

Entre las iniciativas regulatorias emprendidas después de la crisis para resolver este problema se encontraba el uso de cámaras de compensación para el procesamiento posterior a la negociación de operaciones OTC.