Los fondos de cobertura apuestan por el ‘gran regreso’ del petróleo después de que la pandemia obstaculizara a los productores
Los fondos de cobertura apuestan por el ‘gran regreso’ del petróleo una vez más, apostando a que la pandemia y el enfoque ambiental de los inversores ha dañado gravemente la capacidad de las empresas para aumentar la producción.
Tales limitaciones en la oferta impulsarían los precios a máximos de varios años y los mantendrían allí durante dos años o más, dijeron varios fondos de cobertura.
La opinión es una reversión para los fondos de cobertura, que acortaron el sector petrolero en el período previo a los cierres globales, obteniendo ganancias de los fondos de cobertura centrados en la energía del 26,8% en 2020, según datos de eVestment. En virtud de sus estrategias de rápido movimiento, los fondos de cobertura detectan rápidamente nuevas tendencias.
El índice de referencia mundial del petróleo Brent ha aumentado un 59% desde principios de noviembre, cuando surgieron noticias de vacunas exitosas, después de que las restricciones y bloqueos de viajes del COVID-19 el año pasado golpearon la demanda de combustible y colapsaron los precios del petróleo. La semana pasada alcanzó niveles prepandémicos cercanos a los 60 dólares el barril.
El crudo estadounidense ha subido un 54% a alrededor de $ 57 por barril durante el mismo período.
“Para el verano, la vacuna debería estar ampliamente distribuida y justo a tiempo para los viajes de verano, y creo que las cosas se van a volver locas”, dijo David D. Tawil, cofundador del fondo de cobertura impulsado por eventos con sede en Nueva York, Maglan. Capital y director general interino de Centaurus Energy.
Tawil predijo precios de $ 70 a $ 80 por barril de Brent para fines de 2021 y está invirtiendo en productores independientes de petróleo y gas durante mucho tiempo.
Las apuestas alcistas de los fondos de cobertura se producen a pesar de la advertencia de la Agencia Internacional de Energía en enero de que un aumento en los nuevos casos de coronavirus obstaculizará la demanda de petróleo este año, y una lenta recuperación económica retrasaría un repunte total de la demanda mundial de energía hasta 2025.
Normalmente, los productores de petróleo aumentarían la producción a medida que suben los precios, pero un movimiento de los inversores centrados en el medio ambiente de los combustibles fósiles a las energías renovables y la cautela de los prestamistas los deja en apuros para responder, dicen los fondos de cobertura y otros inversores.
Se pronostica que el ritmo de recuperación de la producción en los Estados Unidos, el productor de petróleo número uno del mundo, será lento y no superará su récord de 2019 de 12,25 millones de barriles por día (bpd) hasta 2023. La producción en 2020 cayó un 6,4% a 11,47 millones de bpd.
Sin embargo, la Organización de Países Exportadores de Petróleo, que también ha revisado a la baja el crecimiento de la demanda, aún espera que los recortes de producción mantengan el mercado en déficit durante 2021.Presentación de diapositivas (4 imágenes)
“Vamos a ver precios del petróleo increíbles en los próximos años, increíblemente calientes”, dijo Tawil.
‘MERCADO ALCISTA’
La producción mundial de crudo y condensado disminuyó un 8% en diciembre con respecto a febrero de 2020, antes de que se acelerara la propagación de la pandemia, según Rystad Energy.
La producción de América del Norte se redujo un 9,5% y la producción de Europa disminuyó solo un 1% durante el mismo período de tiempo.
Las sanciones de Estados Unidos contra Venezuela y la disminución de los campos petroleros en México han mantenido lenta la producción de petróleo de América Latina.
Algunos bancos pronostican que Estados Unidos, que lidera el número de casos de COVID-19, alcanzará la inmunidad colectiva en julio, lo que estimularía enormemente la demanda de petróleo, dijo Jean-Louis Le Mee, director del fondo de cobertura con sede en Londres Westbeck Capital Management. , que es una mezcla de futuros de petróleo y acciones.
“Es probable que las compañías petroleras, por primera vez en mucho tiempo, tengan un gran regreso”, dijo. “Tenemos todos los ingredientes para un extraordinario mercado alcista del petróleo durante los próximos años”.
En los Estados Unidos, los fondos de cobertura aumentaron su asignación a Exxon Mobil Corp en 21,314 acciones en el tercer trimestre, mostraron las presentaciones estadounidenses más recientes compiladas por Symmetric.io.
Los fondos de cobertura agregaron otras 9.070 acciones de las principales estadounidenses ConocoPhillips y 4.144 de Chevron Corp durante el mismo período de tiempo.
En otros lugares, la actividad de venta al descubierto en BP PLC cayó en 16 millones de acciones el 4 de febrero, pero aumentó ligeramente en la principal petrolera europea Royal Dutch Shell Plc en 1,9 millones de acciones, según datos de Astec Analytics de FIS.
Algunos inversores siguen siendo escépticos sobre las compañías petroleras canadienses, que se encuentran entre los productores más intensivos en carbono del mundo, aunque se están recuperando más rápido de la pandemia que Estados Unidos.
Las posiciones cortas actuales aumentaron en 10 de las 14 compañías petroleras canadienses en el índice energético de Toronto durante la segunda quincena de enero, según documentos revisados por Reuters.
La producción de esquisto de Estados Unidos no se recuperará rápidamente, dado el capital requerido y los productores de deuda, lo que respalda los precios del petróleo, dijo Rafi Tahmazian, gerente senior de cartera de Canoe Financial LP, con sede en Calgary.
El sector de servicios petroleros de América del Norte, del que dependen los productores para perforar nuevos pozos, ha sido diezmado, dijo.
“Están decapitados por poder crecer”, dijo Tahmazian. “El lado de la oferta está roto”.
