Los compradores de mercados emergentes están en modo de celebración

Los compradores de mercados emergentes están en modo de celebración. Y la fiesta aún no ha terminado.

(Bloomberg) – Los compradores de gangas de los mercados emergentes están en modo de celebración. Y la fiesta aún no ha terminado.

La perspectiva de una presidencia de Joe Biden verificada por un Congreso dividido ha hecho que todos, desde Eaton Vance Corp. hasta Medley Global Advisors, predigan un nuevo impulso para los activos de riesgo, solo una semana después de que las acciones, las monedas y los bonos de las naciones en desarrollo llegaran a los topes a medida que se acercaban las elecciones estadounidenses. 

BlackRock Inc. dice que los activos de las naciones en desarrollo, que parecen más atractivos en este mundo de tasas bajas, podrían beneficiarse de un líder más moderado en la Casa Blanca. El enfoque político de la administración de Biden probablemente reducirá la incertidumbre, según UBS Global Wealth Management.

Las ganancias para los mercados emergentes respaldarían la opinión de que es probable que el resultado de las elecciones limite las tasas de interés de Estados Unidos por más tiempo y debilite el dólar, elevando la deuda y las monedas de las naciones en desarrollo mientras luchan por financiar los esfuerzos para contener lo peor de la pandemia de Covid-19. .

Los indicadores de las acciones y las monedas de los países en desarrollo alcanzaron los niveles más altos en más de dos años el viernes, luego de ser azotados el mes pasado por la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones estadounidenses. Los bonos locales tuvieron su mejor desempeño semanal desde abril en los cinco días hasta el viernes. El peso mexicano y el yuan offshore subieron ante la perspectiva de una reducción de las tensiones comerciales.

“Una presidencia de Biden con un Senado republicano es probablemente el mejor escenario posible para los activos de los mercados emergentes y si este resultado se mantiene, debería proporcionar un telón de fondo muy sólido para la clase de activos”, dijo Eric Stein, director de inversiones de renta fija de Eaton Vance. en Boston. “Biden debería tener un enfoque menos conflictivo con China y otros países que Trump”.

Es probable que los mercados asiáticos superen a sus pares emergentes, ya que el control regional de la pandemia de coronavirus ayuda a las economías a recuperarse más rápido que en otras partes del mundo donde están regresando los bloqueos estrictos. Las exportaciones de octubre de China se aceleraron inesperadamente y los informes crediticios e inflacionarios que vencen esta semana probablemente señalarán una demanda subyacente estable.

“Los datos de flujos de los últimos meses sugieren que las compras de activos de mercados emergentes por parte de los inversores han estado fuertemente sesgadas hacia un puñado de países asiáticos”, dijo Nick Stadtmiller, estratega de Medley Global Advisors en Nueva York. “Se espera que las economías asiáticas crezcan más rápido que otros pares de mercados emergentes en el próximo año, y ese diferencial de crecimiento ha apoyado a los mercados asiáticos”.

Aún así, hay algunos puntos frágiles de los que preocuparse. Turquía sigue en la cima de la lista de seguimiento de los comerciantes después de que el presidente Recep Tayyip Erdogan despidiera al gobernador del banco central del país debido a que una serie de aumentos en las tasas de interés no lograron detener la caída de la lira a un mínimo histórico. Zambia podría convertirse en el primer moroso soberano de África desde el inicio de la pandemia, si los inversores rechazan el viernes una solicitud de aplazar los pagos de intereses sobre sus eurobonos por valor de 3.000 millones de dólares hasta abril.

En Latinoamérica, México y Perú decidirán sobre las tasas de interés, mientras que una misión del Fondo Monetario Internacional llegará a Argentina para negociar con las autoridades un nuevo programa.

Sorpresa de Turquía

La lira, la moneda de los mercados emergentes con peor desempeño de 2020, probablemente seguirá siendo volátil después de que Erdogan nombró al exministro de Finanzas Naci Agbal para reemplazar a Murat Uysal como gobernador del banco central.

Es poco probable que la medida altere las tendencias actuales de la inflación, las reservas y la lira, si no son seguidas por cambios significativos en la política, según Goldman Sachs Group Inc.

“Solo las acciones futuras de política monetaria mostrarán si el nuevo nombramiento implica una vez más un cambio de política y, de ser así, en qué dirección”, escribieron los economistas Murat Unur y Clemens Grafe en un informe. Esto puede ser evidente en la próxima reunión programada del Comité de Política Monetaria. el 19 de noviembre

México, Perú para decidir

El banco central de México se reunirá el jueves y aunque muchos esperan que los funcionarios dejen la tasa clave sin cambios, Bloomberg Economics se está preparando para un recorte de un cuarto de punto al 4%. Las cifras de inflación para octubre, mientras tanto, probablemente subieron más que el mes anterior. Se espera que la producción industrial de septiembre, publicada el miércoles, señale una recuperación respecto a principios de este año mientras se mantiene por debajo de los niveles prepandémicos El peso estuvo entre los de mejor desempeño en los mercados en desarrollo la semana pasada En Perú, se espera que los responsables políticos mantengan las tasas de interés en 0.25% en El jueves y repiten sus planes para mantener las condiciones expansivas, según Bloomberg Economics, el Congreso votará sobre una moción para acusar al presidente Martin Vizcarra el lunes. La mayoría de los inversores esperan que la moción fracase al igual que el intento del mes pasado, pero la incertidumbre política frenó el sol peruano la semana pasada.

Datos y eventos

China anunciará los datos de IPC y PPI el martes. El IPC probablemente se desaceleró a 0.8% en octubre desde 1.7% el mes anterior, según una encuesta de Bloomberg. La economía de China se ha estado recuperando de la pandemia, pero el gasto de los hogares aún puede ser relativamente débil Los bonos locales de China han arrojado un 6,6% este año en términos de dólares, según un índice de Bloomberg Barclays, mientras que el yuan en tierra ha ganado más del 5% China también puede informar sobre Financiamiento agregado esta semana, que revelará cuánto crédito está respaldando la economía Filipinas reportará el PIB del tercer trimestre el martes, y Malasia anunciará los mismos datos el viernes Se espera que ambas naciones digan que su contracción económica se desaceleró en el período incluso como casos de virus El peso filipino es la moneda asiática con mejor desempeño fuera de China este año, mientras que el ringgit malasio se ha debilitado, Taiwán publicará los datos comerciales de octubre el lunes. La recuperación de las exportaciones y el aumento de la demanda de productos tecnológicos ha hecho que el dólar de Taiwán gane más del 4% este año. India informará las cifras del IPC el jueves. La inflación acelerada ha mantenido al Banco de la Reserva de la India en espera desde que recortó las tasas de interés en mayo. El IPC de octubre se estima en 7.1%, aún por encima del rango objetivo del RBI de 2% a 6%. India también está programado para informar estadísticas comerciales esta semana Los bonos locales de India son uno de los mejores en Asia este año, incluso cuando la rupia está detrás de todos sus pares regionales, Myanmar comenzó a contar millones de votos emitidos el domingo en las segundas elecciones del país desde que terminó el gobierno militar en India. 2011, con la líder de facto Aung San Suu Kyi y su gobernante Liga Nacional por la Democracia se espera que gane otro mandato El kyat de la nación ha subido alrededor del 11% frente al dólar este año, según datos compilados por Bloomberg En Brasil, los datos de ventas minoristas de septiembre se publicarán el miércoles, se observarán señales de cómo las menores transferencias de ayuda de emergencia afectaron los hábitos de los consumidores. Una lectura de la actividad económica para el mismo mes probablemente mostrará un quinto aumento mensual,