La pandemia alimenta el ‘tsunami de la deuda’ mundial

La pandemia alimenta el ‘tsunami de la deuda’ mundial

(Financial Times) La pandemia alimenta el ‘tsunami de la deuda’ mundial. La deuda mundial aumentó a un ritmo sin precedentes en los primeros nueve meses del año cuando los gobiernos y las empresas se embarcaron en un “tsunami de deuda” ante la crisis del coronavirus, según una nueva investigación.

El ritmo de acumulación de deuda dejará a la economía mundial luchando por reducir el endeudamiento en el futuro sin “implicaciones adversas significativas para la actividad económica”, advirtió el miércoles el Instituto de Finanzas Internacionales.

El nivel total de endeudamiento global ha aumentado en $ 15 billones este año, dejándolo en camino de superar los $ 277 billones en 2020, dijo el IIF, que representa a las instituciones financieras. Se espera que la deuda total alcance el 365 por ciento del producto interno bruto mundial para fines de año, en aumento desde el 320 por ciento a fines de 2019.

La carga de la deuda es especialmente onerosa en los mercados emergentes, habiendo aumentado 26 puntos porcentuales en lo que va de año para acercarse al 250 por ciento del PIB, dijo el IIF.

La proporción de los ingresos de los gobiernos de los mercados emergentes que se gastan en reembolsos también ha aumentado considerablemente este año, según datos del IIF. Esta semana, Zambia se convirtió en el sexto país en desarrollo en incumplir o reestructurar sus deudas en 2020.

Se esperan más incumplimientos a medida que aumenta el costo de la pandemia. El grupo G20 de las economías más grandes del mundo ha lanzado una iniciativa que hasta ahora ha permitido a 46 de los países más pobres del mundo retrasar alrededor de $ 5 mil millones en pagos de deuda que vencen este año.

También están avanzando hacia la liberación de fondos adicionales del FMI para las naciones más pobres. Pero los analistas dijeron que se necesita más acción para defenderse del riesgo creciente de una crisis fiscal en una gran cantidad de países en desarrollo.

Luis Oganes, jefe de investigación de mercados emergentes de JPMorgan, dijo que las economías emergentes corren el riesgo de aumentar la inflación si buscan monetizar la deuda comprando sus propios bonos, como algunos lo han hecho este año, o de deflación si permiten que las deudas aumenten demasiado. .

“Los altos niveles de deuda conducirán a bancos zombis y empresas zombis que limitarán el crecimiento”, dijo. Desde el inicio de la pandemia, los principales bancos centrales han reducido las tasas de interés y han inyectado estímulos monetarios a la economía mundial, lo que ha ayudado a reducir los costos de los préstamos en todo el mundo.

A pesar de esto, el colapso de los ingresos fiscales ha hecho que las deudas de los mercados emergentes sean mucho más difíciles de atender. Los prestatarios de los mercados emergentes deberán reembolsar unos 7 billones de dólares de deuda entre ahora y finales del próximo año, según estimaciones del IIF, de los cuales alrededor del 15% está en dólares estadounidenses, lo que expone a los deudores al riesgo de fluctuaciones cambiarias.

Emre Tiftik, director de investigación de sostenibilidad del IIF, dijo que los niveles de deuda habían aumentado mucho más rápido de lo previsto al comienzo de la crisis.

Desde 2016 hasta finales de septiembre, la deuda mundial aumentó en 52 billones de dólares; eso se compara con un aumento de $ 6 billones entre 2012 y 2016.

El ritmo de crecimiento del PIB mundial cambió poco durante ese período hasta que el inicio de la pandemia desencadenó una recesión histórica.

El cambio en la deuda, sin un cambio correspondiente en el ritmo de crecimiento de la producción, “sugiere que estamos viendo una reducción significativa en la capacidad de generación de deuda de la deuda”, dijo Tiftik. “Las medidas de apoyo agresivas estarán con nosotros durante algún tiempo e inevitablemente aumentarán la deuda de manera significativa”.

El aumento de la deuda de los mercados emergentes fue impulsado por un aumento de la deuda corporativa no financiera en China, lo que elevó el endeudamiento total de los mercados emergentes a 76 billones de dólares.

Excluyendo China, el valor en dólares estadounidenses de las deudas en otros mercados emergentes disminuyó este año, lo que refleja la caída del valor de las monedas locales frente al dólar.

El Sr. Tiftik dijo que las instituciones financieras habían tratado de ” crear amortiguadores contra el impacto de Covid”. “Una parte importante de sus nuevas deudas se ha dirigido a clientes, lo que ha sido de gran utilidad para absorber el impacto inicial de la crisis”, dijo.

Las deudas en las economías avanzadas aumentaron en más de 50 puntos porcentuales este año para alcanzar el 432% del PIB a fines de septiembre. Estados Unidos representó casi la mitad de esto; Se prevé que sus deudas alcancen los 80 billones de dólares este año, desde los 71 billones de dólares de fines de 2019.