La manía de las acciones pequeñas requiere un pensamiento global

La manía de las acciones pequeñas requiere un pensamiento global

(Reuters)La manía de las acciones pequeñas requiere un pensamiento global. La saga GameStop es un gran drama, pero ¿es una invitación a la regulación? Los alguaciles de valores decidirán pronto. 

La recién nombrada secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, se está reuniendo con jefes de organismos reguladores, como la Comisión de Bolsa y Valores, para discutir el reciente frenesí en las llamadas acciones de memes. Hay motivos para una acción modesta, pero un enfoque demasiado estrecho podría oscurecer el panorama general.

Claro, la historia amerita un gran apretón de manos. La aplicación de corretaje sin comisiones Robinhood tuvo que recaudar rápidamente más de $ 3 mil millones en unos pocos días para garantizar que pudiera cumplir con obligaciones más altas de la SEC y de la cámara de compensación, después de una explosión de operaciones minoristas que impulsaron el precio de las acciones del minorista de videojuegos GameStop en más de 1,600 % en menos de dos semanas. 

La plataforma comercial ya pagó 65 millones de dólares el año pasado para resolver una queja de la SEC y se enfrenta a otra de los reguladores de Massachusetts.

Sin embargo, el mercado ya está limpiando el desorden. GameStop ha bajado más del 80% desde su precio de cierre más alto, mientras que AMC Entertainment, otra acción a la que apuntan los pequeños inversores, ha visto caer el precio de sus acciones más del 60%. 

El intento de los inversores minoristas de aumentar el precio de la plata resultó efímero. Y aunque varios políticos estadounidenses han pedido que se investiguen la influencia de los fondos de cobertura después de que Robinhood detuvo la negociación de algunas acciones volátiles, no hay evidencia de que hayan hecho algo fuera de lo común.

Donde Yellen y su círculo pueden marcar la diferencia es lanzando arena a marchas hiperactivas. El auge del comercio sin comisiones y las aplicaciones simples, que, en el caso de Robinhood, utilizan trucos similares a los de un juego, como ráfagas de confeti digital que celebran los intercambios, han provocado un aumento en la participación minorista. 

Más de 600.000 personas descargaron la aplicación Robinhood en un solo día durante el frenesí, según JMP Securities, más de cuatro veces el mejor día de marzo pasado. Y los pequeños comerciantes utilizan cada vez más opciones, lo que les permite magnificar su impacto.

Tomar medidas enérgicas contra la gamificación, que puede obstaculizar la capacidad de los inversores para evaluar los riesgos que están tomando, tiene sentido. 

También podría aumentar los requisitos de margen, de modo que una plataforma de negociación tenga suficiente relleno para resistir las sacudidas del mercado. 

La pregunta más importante podría ser si este tipo de cosas es en parte la creación de gobiernos y bancos centrales preparados para apuntalar casi todos los tipos de mercados financieros. Ese tipo de problema requerirá más que una rápida cumbre regulatoria para resolverlo.