(Bloomberg) – Los inversores de los mercados emergentes se están volviendo más selectivos a medida que todo el repunte del año pasado se fragmenta bajo el peso de las mayores expectativas de inflación.
La exposición al crecimiento de EE. UU. Y el impacto de los precios más altos de las materias primas son algunos de los criterios utilizados por los administradores de dinero, desde JPMorgan Asset Management hasta State Street Corp. México, Sudáfrica y Taiwán se encuentran entre las principales opciones a medida que las empresas reducen sus apuestas alcistas por el desarrollo activos de la nación, según encuestas recientes.
“Todavía hay un margen significativo para generar retornos dentro de los mercados emergentes siempre que los inversores puedan diferenciarse”, dijo Tai Hui, estratega jefe de mercado de Asia de JPMorgan Asset Management en Hong Kong.
El entusiasmo de los inversores hacia los activos de los mercados emergentes se ha desvanecido este año a medida que las infecciones por Covid-19 afectan a países desde India hasta Brasil, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan en medio de las crecientes presiones de precios. El índice MSCI Emerging Markets ha caído casi un 10% desde su máximo de mediados de febrero y el índice de bonos gubernamentales en moneda local de Bloomberg Barclays EM ha bajado un 1,6% desde su máximo de enero.
Con una fuerte recuperación en la economía más grande del mundo que impulsará el crecimiento global este año, los inversores están buscando formas de aprovechar esa tendencia.
Eso hace que las acciones mexicanas, taiwanesas y surcoreanas sean atractivas dados sus fuertes vínculos con Estados Unidos, dijo Shaniel Ramjee, gerente de inversiones senior de Pictet Asset Management en Londres, quien ayuda a administrar $ 252 mil millones.
El índice de referencia bursátil mexicano ha subido un 12% este año, superando fácilmente el aumento del 1% en el índice MSCI de acciones de países en desarrollo. Los equivalentes de Corea del Sur y Taiwán también tienen un rendimiento superior, aunque este último experimentó una fuerte ola de ventas la semana pasada en medio de nerviosismo por un brote de Covid-19 y acciones tecnológicas caras.
El dominio tecnológico acecha a Taiwán en una liquidación global: balance
La conexión con los precios de las materias primas también está impulsando el peso mexicano, dijo Emily Weis, macroestrategia de State Street en Boston. Una combinación de medidas de estímulo, lanzamientos de vacunas y escasez de suministro ha llevado todo, desde el cobre hasta la madera y el mineral de hierro, a máximos o récords de varios años.
“La mejora de los precios de las materias primas sigue siendo un positivo neto para las divisas de las materias primas de los mercados emergentes dado el gran porcentaje de exportaciones”, dijo Weis.
El rublo ruso y el rand sudafricano también se beneficiarán del repunte de las materias primas, según Ramjee de Pictet. El rand es la principal divisa de los mercados emergentes en lo que va de año gracias en parte a las exportaciones sudafricanas de metales como el platino y el mineral de hierro, mientras que el rublo se ha beneficiado de la exposición al petróleo de Rusia.
Pero quizás en ningún lugar se muestre más el poder del auge de las materias primas que en Brasil, donde las exportaciones de soja y mineral de hierro han impulsado el real.
Otras naciones no han tenido tanta suerte. Las monedas de Colombia, Argentina, Perú y Turquía, países con algunos de los mayores aumentos en las infecciones por virus a nivel mundial, se encuentran entre los peores resultados en los mercados emergentes este año.
Algunos inversores dicen que se están quedando con bonos denominados en moneda local que pueden estar más aislados de la política monetaria estadounidense.
“Los mercados locales se están volviendo más atractivos”, dijo Shamaila Khan, directora de deuda de mercados emergentes de AllianceBernstein en Nueva York, y destacó los bonos locales de Sudáfrica, Rusia y México entre los más atractivos. “De forma selectiva, estamos encontrando valor”.
El Banco Popular de China revisará el lunes su tasa clave del mercado monetario: la línea de crédito a mediano plazo a un año. El Banco Popular de China redujo el indicador por última vez en abril de 2020 al 2,95% actual para apoyar la economía en medio de la pandemia.
China publica los datos de abril el mismo día, incluida la producción industrial, las ventas minoristas y los activos fijos El Banco Popular de China publicará el jueves las tasas preferenciales de préstamos a un año y a cinco años El yuan ha ganado más del 1% este año Sudáfrica probablemente mantendrá su tasa de interés Sin cambios el jueves en medio de una tercera ola inminente de infecciones por Covid-19 Los datos del miércoles probablemente mostrarán que el índice de precios al consumidor principal del país subió un 4,3% en abril con respecto al año anterior, aunque todavía está por debajo del punto medio del 4,5% de su rango objetivo este trimestre.
Los inversionistas están vigilando de cerca a los chilenos que eligen a los miembros del organismo que reescribirá la constitución del país Bank of America Securities advirtió la semana pasada que tratar las elecciones como un “no evento” puede traer sorpresas negativas, ya que las encuestas sugirieron una alta proporción de votantes indecisos. Los datos del producto interno bruto del primer trimestre de la nación del martes serán una indicación de si la recuperación económica va por buen camino, y el consenso de los economistas encuestados por Bloomberg espera un aumento del 0,5% respecto al año anterior.
El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, se reunirá con su homólogo surcoreano, Moon Jae-in, el viernes, y Corea del Norte ocupa un lugar destacado en la agenda. Moon será solo el segundo líder extranjero desde la inauguración de Biden en visitar la Casa Blanca, el won de Corea del Sur registró el peor descenso en Asia el mes pasado.
Tailandia dirá el lunes que el producto interno bruto se contrajo un 3,3% en el primer trimestre respecto al año anterior, una quinta contracción trimestral consecutiva, según una encuesta de Bloomberg. Eso todavía sería una mejora con respecto al descenso del 4,2% en los tres meses anteriores.
Tailandia publicará las cifras del comercio aduanero el viernes. El baht más débil puede haber mejorado la competitividad de las exportaciones del país, que aumentaron un 8,5% en marzo con respecto al año anterior Filipinas publicará el lunes los datos de marzo para las remesas de trabajadores en el extranjero, una fuente clave de divisas, Indonesia anunciará las cifras comerciales de abril el jueves, las exportaciones de Taiwán. los pedidos para abril vencen el jueves. El dólar de Taiwán ha superado a todos sus pares asiáticos este año en medio de una demanda boyante de semiconductores La lectura del PIB del primer trimestre de Rusia podría superar el consenso, con una desaceleración del brote de virus y una creciente producción de petróleo
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