A pesar de la incertidumbre, el mercado de los Bonos cobra sentido.
A principios de año, los mercados esperaban un recorte de la tasa de interés de la Junta de la Reserva Federal en 2020.
Pero luego vino el coronavirus, la mayor incertidumbre y, más recientemente, una fuerte caída en los precios del petróleo.
La caída de los principales índices accionarios no se hizo esperar y en conjunto los demás activos financieros, incluidos los bonos soberanos y corporativos.
Las medidas iniciales se concentraron en reducciones de tasas, iniciando con una reducción en el Comité Federal de Mercado Abierto, anticipadamente a su reunión regular.
La incertidumbre reinante en el mercado, se tradujo en un castigo importante en los bonos con calificación baja. Provocando reducciones importantes en los precios de cotización, ya que la prima exigida de riesgo que el mercado reflejo subió considerablemente.
El estímulo aprobado por el Senado de EUA, detuvo las caídas reiteradas en los índices y trajo consigo confianza al mercado.
Esto produjo repuntes importantes en las últimas sesiones de las principales bolsas en el mundo.
En el mercado de bonos emergentes, con caídas importantes previas a ese acuerdo; el rebote en precios no se hizo esperar. Dejando en el ambiente una sensación que las caídas fueron excesivas y que el precio pudo reflejar en demasía riesgos o incertidumbre.
Volatilidad se mantendrá
Con las expectativas de una volatilidad continua y recortes de tasas adicionales, los inversores en bonos deben mantenerse cautelosos.
Es importante recordar que existen riesgos asociados con las inversiones de renta fija, incluido el riesgo de crédito, el riesgo de tasa de interés y el riesgo de prepago y extensión.
En general, los precios de los bonos suben cuando las tasas de interés caen y viceversa. Este efecto suele ser más pronunciado para valores a más largo plazo.
Las medidas económicas que se apliquen en adelante, que ayuden a salir de la situación, deberán ser parte importante de la valoración de los activos financieros en nuestro portafolio; de momento el mercado de los bonos cobra sentido con el debido análisis fundamental y revisando la evolución permanente de los aspectos individuales de cada emisor.
Nota: La conveniencia de un activo financiero especifico depende del perfil de riesgo del inversionista y su objetivo de inversión, para una selección adecuada apóyese en su asesor y valore su posición particular.
