El mayor fondo de Bitcoin se desploma para registrar un descuento mientras Mania se enfría
El mayor fondo de Bitcoin se desploma más rápido que la propia criptomoneda a medida que los inversores se apresuran a salir.
El fideicomiso de Bitcoin en escala de grises de $ 31.6 mil millones (ticker GBTC ) se desplomó un 21% esta semana, superando una disminución del 18% en la criptomoneda más grande del mundo. Eso evaporó la prima masiva de GBTC frente al Bitcoin que posee, con el precio de GBTC cerrando un 3.8% por debajo del valor de sus tenencias subyacentes el jueves, un descuento récord, según datos compilados por Bloomberg.
Es una situación inusual para GBTC, que se ha negociado persistentemente con una prima sobre su valor liquidativo desde el lanzamiento del fondo en 2013. Esa cifra se disparó al 40% a fines de 2020, y los inversores están dispuestos a pagar un margen por exposición al vertiginoso repunte de Bitcoin. Esa avalancha de entradas aumentó la cantidad de acciones de GBTC en circulación a un récord de 692 millones. Sin embargo, GBTC no permite reembolsos, lo que significa que las acciones solo se pueden crear, pero no destruir. Con la escalada de Bitcoin ahora estancada, se ha creado un desequilibrio de oferta y demanda a medida que los participantes en la confianza buscan encontrar compradores en el mercado secundario.
“Es más indicativo del hecho de que hay tantas acciones disponibles, e indica que la demanda de Bitcoin a estos precios está cayendo”, dijo el analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart.
Bitcoin subió a un récord de más de $ 58,000 el fin de semana pasado, pero ha tropezado desde entonces. La criptomoneda cayó otro 4% el viernes, camino de su peor retroceso semanal en un año. El índice criptográfico Bloomberg Galaxy más amplio, que rastrea Bitcoin, Ether y otras tres criptomonedas, ha bajado un 23% esta semana.
La caída de Bitcoin es parte de un tropiezo de activos de riesgo más amplio, ya que los altos rendimientos de los bonos del Tesoro sacuden las franjas más especulativas del mercado. Las acciones tecnológicas de alto vuelo han sido golpeadas a medida que los inversores reevalúan las valoraciones de los loft, con el Nasdaq 100 en camino de su peor semana desde marzo.
Entre los más afectados se encuentra la línea de ETF de Ark Investment Management de Cathie Wood. El ETF insignia ARK Innovation va por buen camino por quinto día consecutivo de caídas, y está listo para borrar sus ganancias del año hasta la fecha después de un aumento de casi el 150% en 2020. Ark Investment es el cuarto mayor tenedor de GBTC.
Michael Sonnenshein, director ejecutivo de Grayscale Investments, reconoció el riesgo de que desaparezca la prima de GBTC mientras hablaba en un panel para la Cumbre de Criptografía de Bloomberg el jueves.
“Ciertamente es un riesgo, no hay duda al respecto, pero en última instancia, el descubrimiento de precios en GBTC todos los días está impulsado completamente por las fuerzas del mercado”, dijo Sonnenshein.
Una gran cantidad de nuevos participantes también podría estar desafiando el dominio del panorama competitivo de GBTC. El Bitwise 10 Crypto Index Fund, el Osprey Bitcoin Trust y el SkyBridge Bitcoin Fund LP se lanzaron en los últimos tres meses. Mientras tanto, dos ETF de Bitcoin, una estructura que aún no ha sido aprobada por los reguladores de EE. UU., Comenzaron a cotizar este mes en Canadá.
“Desde principios de año, hemos visto el lanzamiento de múltiples productos de la competencia”, dijo Nate Geraci, presidente de ETF Store, una firma de asesoría. “La desagradable verdad para los inversores de GBTC es que la competencia erosiona la demanda del producto, lo que puede llevar a una prima colapsada o incluso a un descuento”
