El ESG está preparado para superar al oro: Estas son las razones

El ESG está preparado para superar al oro: Estas son las razones

(Bloomberg) El ESG está preparado para superar al oro: Estas son las razones. Los ETF de ESG (siglas en inglés temas ambientales, sociales y de gobernanza), que han dominado las inversiones de fondos junto con el oro este año, pronto podrían superar al metal. Si bien ambas estrategias han sido consideradas como un refugio que ofrece protección contra las caídas del mercado, creemos que la inversión en ESG se encuentra todavía en una fase de expansión, no solo posicionada para el crecimiento sino también diseñada para beneficiarse de los paquetes de estímulo fiscal ecológico y las perspectivas positivas de una vacuna contra el COVID-19.

Además, la creciente sofisticación y la gama de productos de ESG (más allá de las acciones), como el crédito de alto rendimiento o las estrategias inmobiliarias, proporcionan a esta clase de activos más jóvenes acceso a un conjunto de inversionistas mucho más amplio. Mientras que Europa ha dominado hasta ahora, creemos que el despertar de los EE.UU. al ESG está destinado a proporcionar flujos de entrada.

El ESG no sólo es un refugio como el oro, sino que ofrece exposición al crecimiento.

Aunque los ETF de ESG no pueden compararse directamente con los fondos de oro, sus flujos han ido imitando cada vez más los del metal – considerados cada vez más como una alternativa a las estrategias de baja volatilidad. A diferencia del oro, creemos que el ESG tiene una pista mucho más larga y estable que puede ofrecer una protección a la baja, así como una exposición a factores de alta rentabilidad, crecimiento e impulso, basados en el Factor Scorecard BI.

A largo plazo, la exposición a los sectores y factores de ESG podría sostener el rendimiento. A medida que los mercados se recuperan, los posibles desempeños insuficientes que podrían ser impulsados por el factor de baja volatilidad podrían ser compensados por factores de crecimiento que ayuden a los bienes transgénicos a seguir siendo competitivos en los mercados alcistas.

Las esperanzas de la vacuna benefician al ESG, frena el apetito de oro

El posicionamiento actual de las existencias de ETF de ESG – sobrepeso en la atención sanitaria – puede seguir dando resultados a medida que mejoren las esperanzas de una vacuna contra el COVID-19 y de una recuperación económica. Mientras que la atención sanitaria se mantiene en la parte superior del Scorecard del Sector Estratégico de BI, el sector farmacéutico está infravalorado en base a las previsiones de EPS y a una relación P/E de 2021 en relación con los niveles históricos – en parte debido a la debilidad del dólar y a los riesgos de la reforma. Sin embargo, el sector está listo para salir primero del malestar económico, según la estimación de consenso de Bloomberg.

La posición de las ETF europeas de ESG en la atención sanitaria sigue siendo un motivo de desempeño superior, a la vez que ofrece más espacio para superar los puntos de referencia a medida que mejora el progreso de la vacuna. Casi la mitad de las 10 principales participaciones de los fondos europeos incluyen compañías como Roche, GlaxoSmithKline o Sanofi que podrían beneficiarse de la carrera por la vacuna y las pruebas.

El estímulo fiscal alimenta el ESG, frena el oro

La posición de los ETF ESG de ser materiales e industriales con sobrepeso y de energía con bajo peso ha generado más de un 10% de retorno total en lo que va de año en Europa y los EE.UU. Ambos sectores son registrados por el Scorecard Sectorial de la Estrategia de BI, que se beneficiará de dos tendencias crecientes que impulsan la recuperación: el estímulo fiscal ecológico y la transición energética mundial, alejada de los combustibles fósiles.

Las perspectivas para los materiales son positivas, ya que se invierten miles de millones en construcción, energía y transporte de base ecológica. El sector se beneficia de fuertes señales técnicas: la amplitud de los precios y el impulso de los ingresos. Nuestro punto de vista sobre la energía sigue siendo sombrío. Los programas de estímulo fiscal buscan reducir la dependencia de los combustibles fósiles y se cuestiona si el petróleo es el próximo carbón. Creemos que el sector se enfrenta a un declive a largo plazo a pesar de la valoración actual y del potencial crecimiento.

Los flujos de ETF de ESG dominan sobre las estrategias de smart beta a nivel mundial

Mientras que Europa sigue siendo el mayor mercado para ETF de ESG, con un 5% del mercado, EE.UU., con apenas un 1% del mercado, es el que está experimentando un crecimiento más rápido. Aunque los flujos de ETF de smart beta de EE.UU. cayeron un 63%, los ETF de ESG se triplicaron en comparación con el 2019. En Europa, los flujos de smart beta disminuyeron en un 38%, ya que los flujos de ETF de ESG se duplicaron en lo que va de año.

En EE.UU. y Europa, los ETF de ESG continúan ganando cuota de mercado sobre las otras estrategias smart beta. Por ejemplo, en EE.UU., los ETF de ESG representaron el 94% de todos los flujos de estrategias ETF de smart beta hasta la fecha, en comparación con solo un 11% en 2019. Las aportaciones de EE.UU. de 16.600 millones de dólares superan a todas las demás estrategias smart beta combinadas, incluyendo el valor, calidad y crecimiento.