El almuerzo gratis de Robinhood nunca fue realmente gratis
El almuerzo gratis de Robinhood nunca fue realmente gratis. Incluso el legendario Robin Hood tuvo que robar a los ricos para dárselo a los pobres. El corredor en línea advenedizo Robinhood Markets y sus usuarios pueden haberse permitido pensar que la misión de “democratizar las finanzas” hizo que el comercio fuera completamente gratuito. Ellos estaban equivocados.
Robinhood se convirtió en la plataforma elegida por los apostadores expertos en redes sociales que alimentaban acciones como GameStop y AMC Entertainment, lo que provocó que las acciones de GameStop, por ejemplo, se multiplicaran por diez este año, incluso después de una recesión el jueves. El júbilo por destrozar las posiciones cortas de los fondos de cobertura como Melvin Capital Management, respaldado a principios de esta semana por inyecciones de capital de Point72 Asset Management de Steven Cohen y Citadel de Ken Griffin, es palpable.
Ahora Robinhood ha tenido que obtener más de mil millones de dólares de capital nuevo de los inversores existentes, un grupo que incluye a Sequoia Capital y Ribbit Capital, y sacar 500 millones de líneas de crédito. El comercio de sus usuarios exprimía sus propios recursos. Hay límites sobre lo que los corredores pueden hacer con el dinero de los clientes hasta que las operaciones se liquiden, a veces días después, y mientras tanto tienen que mantener su propio capital, mantener depósitos en empresas de compensación, etc.
Eso, en lugar de una conspiración de Wall Street para robar a los clientes de Robinhood, es la mejor explicación para las restricciones impuestas a GameStop y otras operaciones el jueves por Robinhood y corredores rivales, lo que hundió las acciones afectadas. Después de que la plataforma redujo los límites de negociación de acciones, GameStop abrió casi otro 100% el viernes.
Tampoco es gratis para los clientes. Si los mercados se mueven en contra de las personas que operan con dinero prestado de un corredor, tienen que acumular efectivo para mantener su margen. Si bien los precios suben, no hay tal demanda y las apuestas, y las ganancias, parecen gratuitas, pero no lo son, a pesar de que el comercio sin comisiones se ha generalizado.
Robinhood promociona la línea de la democratización más fuerte, y un regulador de Massachusetts ha acusado a la empresa de gamificar el comercio. Su sitio web prevé mostrar a los usuarios cómo gana dinero de otras maneras, incluidos los reembolsos de los creadores de mercado, los ingresos por prestar acciones, incluso a vendedores en corto, y los intereses de los depósitos de los clientes.
Los fondos de cobertura de venta en corto no son perdedores comprensivos. Pocos derramarán lágrimas, por ejemplo, por la decisión del destacado vendedor en corto Citron Research, revelada el viernes, de detener una breve investigación después de 20 años.
Sin embargo, las turbas en línea tampoco son edificantes. El final aún podría involucrar a los reguladores. El Robin Hood original, después de todo, era un forajido que tenía constantes enfrentamientos con el sheriff.
