El acuerdo con el FMI a los ojos del mercado
Con el anuncio de ayer sobre el acuerdo técnico entre el FMI y el Gobierno de Costa Rica, podrÃamos valorar muchas opiniones, sin embargo quisiéramos detallar el acuerdo con el FMI a los ojos del mercado financiero.
Opiniones desde el ámbito ideológico o polÃtico son muy variadas, y van desde el rechazo total hasta la defensa a ultranza del Fondo Monetario Internacional y su participación como financista de los paises.
En términos de valoración financiera, la noticia confirma, principalmente a los tenedores de bonos de Costa Rica, que este acuerdo permite al paÃs centroamericano a acceder a fondos mas baratos para su financiamiento y poder hacer frente a sus compromisos como emisor de deuda.
Una señal positiva para un mercado que castiga de sobremanera la incertidumbre y el riesgo, razón por la cual al inicio de la pandemia y en los momentos mas álgidos de la confrontación social en el 2020 en Costa Rica, veÃamos caÃda importante en el precio de los bonos.
El solo hecho de anunciar la solicitud de un programa de Servicio Ampliado con el FMI , motivo a los inversionista, en la busqueda de activos de deuda, a ver los bonos costarricenses como una alternativa, aumentando su demanda y generando un aumento en los precios.
El aumento en los precios, nos explica que la percepción de riesgo disminuye y entonces el inversionista esta dispuesto a invertir en Costa Rica (o financiar) a costos mas bajos.
Otra buena noticia relacionada, es que este acuerdo podrÃa abrir al pais la posibilidad de optar por mas financiamientos externos, que bajen considerablemente la alta carga financiera actual.
No tener acceso al mercado internacional o tenerlo pero con un mercado que considere demasiado riesgoso a Costa Rica, obligaba al Estado a concentrar su financiamiento en el mercado interno, presionando las tasas de interés al alza y por ende afectando los costos financieros para la economÃa.
Este acuerdo técnico, contiene además compromisos en el mejoramiento de la situación económica actual y sentar las bases para garantizar la sostenibilidad fiscal y fomentar la estabilidad monetaria y financiera; todos estos aspectos son sin duda alguna positivos a los oÃdos del inversionista y explica la evolución de la prima de riesgo de Costa Rica con tendencia a la baja.
En términos de mercado este acuerdo es una excelente noticia, ahora los ojos estarán puestos en la Asamblea Legislativa en donde no solo se tendrá que ratificar este acuerdo, sino que se deberán aprobar leyes que ayuden al paÃs a cumplir los compromisos con el FMI , para el mejoramiento fiscal costarricense.
