( Bloomberg) ¿Cómo proteger su cartera de inversiones del riesgo de inflación?¿Necesita comenzar a preparar su cartera para el aumento de precios? Es una cuestión que se debate acaloradamente en los círculos financieros en este momento.
Con una nueva administración de EE. UU. Que busca gastar mucho e impulsar una recuperación económica, y la Reserva Federal decidida a posponer el aumento de las tasas de interés hasta que haya un repunte, los mercados financieros predicen que la inflación de EE. UU. Se elevará a un poco más del 2%. También se espera un leve repunte en otras economías desarrolladas.
Algunos economistas se preocupan, aunque los pronósticos actuales son demasiado optimistas.
Los inversores esperan un aumento moderado de la inflación durante los próximos cinco años.
Los escépticos responden que los trabajadores tienen poco poder de negociación para impulsar los salarios (históricamente un factor clave de episodios inflacionarios) en una era de alto desempleo y baja sindicalización. Argumentan que las predicciones después de la crisis financiera de 2008 de que una política monetaria flexible presagiaría el regreso de la inflación fracasaron.
Para la economía en su conjunto, no toda la inflación es mala. En un mundo inundado de deuda, algo de inflación ayudaría a aliviar la carga real. Pero para algunos inversionistas, especialmente aquellos que recuerdan el impacto corrosivo de la inflación más alta en la década de 1980, incluso escuchar surgir el debate es suficiente para sacudir los nervios. La inflación reduce el valor real de los ahorros y las inversiones, lo que significa que necesita una mayor rentabilidad de su dinero para mantener el mismo poder adquisitivo.
Esto es lo que puede hacer para proteger su cartera del riesgo:
Puede pensar que el oro es su primera parada como cobertura contra la inflación, pero no es tan sencillo.
Si bien el metal precioso tiene un historial de mantener su valor a muy largo plazo, los investigadores una vez estimaron que una onza de oro habría comprado la misma cantidad de panes en Babilonia hace más de 2.500 años que en los tiempos modernos, a corto plazo fluctúa como cualquier activo negociado. Por el momento, el oro ha bajado un 10% desde el máximo histórico del año pasado.
Si bien los asesores dicen que el oro puede ser una parte sensible de una cartera equilibrada en pequeñas proporciones, advierten que no debe ir demasiado duro. A diferencia de las acciones, no se obtienen beneficios por mantenerlas. Y si compra el metal físico, debe considerar los costos de mantenimiento.
“Incluso históricamente, el oro y la inflación no han estado correlacionados durante períodos muy largos, por ejemplo, desde 1983 hasta 1990”, dijo Guy LeBas, estratega jefe de renta fija del administrador de riqueza Janney Montgomery Scott. “A largo plazo, es probable que haya algún aspecto de cobertura de inflación en el oro, pero hay mejores coberturas de inflación en otras partes del sistema financiero”.
El oro está menos correlacionado con la inflación de lo que podría suponer.
Sugiere, en cambio, considerar los metales industriales, las materias primas energéticas y las acciones de crecimiento de dividendos.
La regla general estándar de finanzas personales es tener de tres a seis meses de gastos inmediatamente accesibles en efectivo como un fondo de emergencia. Una vez que tenga eso (o una cifra más alta si cree que su posición es más vulnerable que el promedio), los expertos aconsejan buscar alternativas, particularmente con tasas de interés en niveles mínimos.
“Vemos un riesgo importante para los depósitos bancarios, especialmente en las economías asiáticas, donde un gran segmento de la población tiene una fuerte mentalidad de ahorro y preferiría tener una gran proporción de riqueza inactiva en lugar de colocarla en carteras de inversión”, dijo Dhruv Arora. fundador de Syfe, administrador de riqueza digital de Singapur. “En el entorno actual, invertir es una necesidad para ayudar a los inversores minoristas a protegerse contra el aumento de la inflación”.
Si tiene efectivo porque planea hacer una gran compra en los próximos años y necesita certeza, los asesores recomiendan buscar formas de hacer que ese dinero funcione para usted. Por ejemplo, los bancos en países como el Reino Unido y Australia ofrecen cuentas de compensación de hipotecas , donde el saldo de una cuenta vinculada a su hipoteca se compensa con el total de su préstamo, lo que le ahorra intereses.
Las cuentas de depósito a plazo, que requieren que no retire su dinero durante un período determinado, también ofrecen tasas ligeramente más altas que las que le brindan acceso instantáneo.
Normalmente, la teoría económica convencional sostiene que la inflación ocurre cuando el crecimiento está aumentando (la situación de estanflación de la década de 1970, cuando la alta inflación junto con una recesión fue una excepción). Por lo tanto, tendría sentido aumentar la exposición a inversiones que se beneficiarían durante un período de expansión económica.
“Hay un viento de cola para los activos expuestos a la actividad económica”, dijo Leon Goldfeld, gerente de cartera del equipo de soluciones de múltiples activos de JPMorgan Asset Management. “Quieres estar expuesto al crecimiento. Quiere tener la diversificación como una forma de gestionar el riesgo “.
Por lo tanto, las empresas que pueden ganar más dinero en tiempos de crecimiento o que tienen la capacidad de aumentar sus precios antes de los aumentos de costos se consideran coberturas de inflación.
Thomas Poullaouec, director de soluciones de activos múltiples para Asia y el Pacífico de T. Rowe Price, dice que los sectores que producen bienes incluidos en las canastas de inflación de precios al consumidor son particularmente útiles. “Por ejemplo, las existencias de recursos naturales y los materiales deberían ser beneficiarios de precios más altos de las materias primas”, dijo.
Otra opción popular para quienes buscan protección contra el aumento de precios son los bonos vinculados a la inflación . Estos son emitidos principalmente por los gobiernos en un esfuerzo por mantener bajos los costos de los préstamos soberanos.
Su principal pendiente y las tasas de interés se ajustan en función de la inflación. Esto significa que ganan valor cuando la inflación aumenta.
Pero si la inflación se mantiene baja, puede perder terreno si los mantiene si aumentan los rendimientos de los bonos regulares. También se han vuelto más caras a medida que se han solidificado las expectativas de aumento de la inflación.
Como tal, su principal atractivo es para los inversores que piensan que los riesgos de inflación son más altos de lo que el mercado está valorando actualmente.
Kellie Wood, administradora de fondos de renta fija de Schroders Plc en Sydney, dice que ha estado aumentando la exposición de su cartera a bonos vinculados a la inflación al tiempo que reduce la tenencia de bonos nominales en parte porque cree que los bancos centrales estarán dispuestos a tolerar mucha más inflación de la que habrían hecho. históricamente. “Necesitarán ver el blanco de sus ojos antes de apretarlos”, dijo.
A medida que aumentan las expectativas de inflación, los inversores han invertido más efectivo en fondos cotizados que rastrean los bonos protegidos contra la inflación.
Los inversores que buscan una cobertura contra la inflación mediante activos físicos, un amortiguador tradicional contra el aumento de precios, podrían seguir el ejemplo de la corteza superior.
“Los aristócratas en Europa saben desde hace mucho tiempo que uno compra tierras y ve cómo aumenta su riqueza”, dijo el especialista en bienes raíces Chris Bedingfield, gerente de cartera de Quay Global Investors. “Tiene valor”.
Bedingfield no es uno de los que predicen el inminente retorno de la inflación. Pero para aquellos que quieran ingresar a una propiedad, sugiere enfocarse en ubicaciones, ya sean residenciales o comerciales, cerca de nodos urbanos o suburbios populares. Sin embargo, advierte que los inversores deben tener cuidado con la publicidad que rodea a ciertos sectores. “El auge del comercio electrónico es real, pero mucha gente está pagando de más”, dijo.
Los defensores de Bitcoin promocionan su potencial como cobertura contra la inflación debido a su escasez inherente: el suministro tiene un límite de 21 millones de monedas. Sin embargo, los escépticos argumentan que algo también necesita valor y conveniencia incorporados, no solo una oferta limitada, para ser una verdadera protección contra la inflación.
Es un debate que continuará, pero el consejo de los profesionales financieros es claro: proceda con extrema precaución. El organismo de control financiero del Reino Unido advirtió que los consumidores que invierten en criptomonedas deben estar preparados para perder todo su dinero .
En general, el consejo clásico sigue siendo válido.
“La clave es construir una cartera diversa”, dijo Alex Shields, asesor de la firma de planificación financiera independiente con sede en Londres, The Private Office. “Ciertamente no invertiría en una sola área solo para obtener protección contra la inflación.
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