Cinco preguntas para hacerse antes de invertir en Bitcoin

Cinco preguntas para hacerse antes de invertir en Bitcoin

Pregunte si el Bitcoin es una buena inversión y obtendrá respuestas muy diferentes. Por un lado, están los usuarios a quienes les encanta decir cuándo compraron (o extrajeron) Bitcoin por primera vez. Luego están los inversores de valor que ven a Bitcoin como un “oro artificial”, como Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire Hathaway, describe la criptomoneda. En su opinión, Bitcoin no es más que una “locura total”. En lugar de tratar de convencer a alguien de un punto de vista u otro, acá hay cinco preguntas para hacerse antes de invertir en Bitcoin.

1. Bitcoin tiene un tope de 21 millones, pero ¿eso justifica su precio?

Bitcoin tiene un límite famoso de 21 millones. A diferencia de los dólares estadounidenses, que el Tesoro puede imprimir a voluntad, existe un límite fijo en la cantidad de Bitcoins que se pueden extraer. Muchos argumentan que este límite estricto justifica el precio, particularmente porque el gobierno imprime más dinero en respuesta a Covid.

Bitcoin no es el único activo con límites. En 2007 se hizo el mismo argumento sobre la tierra cuando los precios inmobiliarios se dispararon. Eso no evitó que los precios cayeran. Tampoco evitó que Bitcoin colapsara en 2017.

Además, Litecoin tiene un tope de 84 millones, sin embargo, no cotiza ni cerca del 25% del precio de Bitcoin. Mientras escribo estas palabras, Bitcoin se cotiza a unos 35.000 dólares. Litecoin se encuentra a menos de $ 165. Si una cantidad fija de Bitcoin lo hace tan valioso, ¿por qué Litecoin se está quedando atrás? Más fundamentalmente, considere si puede derivar razonablemente un valor justo de Bitcoin basado en el límite de 21 millones. No puedo, pero tal vez tú puedas.

2. Los inversores institucionales se han unido a la fiesta de Bitcoin, pero ¿eso la convierte en una buena compra?

Muchos señalan que los inversores institucionales compran bitcoins como una justificación de su precio actual. Como ejemplo, Michael Saylor, fundador y CEO de MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) ha apostado el futuro de la empresa por Bitcoin. Su compañía incluso pidió prestados $ 650 millones en un bono a 5 años para hundirse más en la criptomoneda.

La pregunta que un comprador potencial de Bitcoin debería hacer es, “¿y qué?” Los inversores institucionales toman malas decisiones de inversión todo el tiempo. El punto aquí no es que empresas como MicroStrategy hayan cometido un error al invertir en Bitcoin (aunque creo que sí). El punto es que uno no debería mirar con ojos de sorpresa cuando algunos inversores institucionales se mueven hacia Bitcoin. En todo caso, todo lo que ha hecho es subir el precio (malo para los posibles inversores). Lo que no hará es mantener precios irrazonables a largo plazo.

3. ¿Bitcoin nos salvará de la política monetaria del gobierno?

El gobierno está pidiendo prestado una tonelada de dinero para responder al COVID. Si bien la imprenta del Tesoro no ha provocado una inflación significativa de bienes y servicios (todavía), ha disparado los precios de los activos. También pone en duda el valor futuro del dinero fiduciario, como a muchos les gusta describirlo.

Ciertamente es cierto que a medida que bajan las tasas de interés, el valor de los activos aumenta. Incluso se podría argumentar que estamos viendo eso con Bitcoin. Ciertamente lo estamos viendo con los precios de las acciones. Es un momento interesante en este momento con la política monetaria, y uno se pregunta cuánto puede pedir prestado nuestro gobierno sin consecuencias. Pero, ¿cómo toma ese hecho y lo traduce en un precio significativo para Bitcoin o cualquier otra criptomoneda?

Innumerables personas han hecho sonar la alarma de política monetaria durante décadas. Antes de Bitcoin, era lo que los vendedores de oro usaban para vender oro. Las compañías de seguros utilizan el miedo para vender anualidades. Hoy se utiliza el mismo argumento para promocionar Bitcoin. No es que la preocupación subyacente esté fuera de lugar. Es que la preocupación no puede justificar la casi duplicación del precio de Bitcoin en 30 días.

4. ¿El “efecto de red” soporta el precio de Bitcoin?

Algunos argumentan que el efecto de red impulsa al alza el precio de Bitcoin. Bitcoin fue la primera criptomoneda, disfrutó de una adopción temprana y, a medida que más personas compran bitcoins, se vuelve más valioso. Es una explicación de por qué otras criptomonedas, como Litecoin, no han visto subir sus precios.

Un comprador potencial de Bitcoin debería cuestionar este argumento. El efecto de red es donde la utilidad de algo aumenta a medida que más personas lo adoptan y usan. Puede aplicarse a aplicaciones de mensajería o plataformas de redes sociales. ¿Pero realmente se aplica a Bitcoin?

Podría ser que se usara Bitcoin como moneda, pero ese no es el caso. Ciertamente es cierto que a medida que más personas e instituciones compran Bitcoin, el precio aumenta. Pero, ¿aumenta su utilidad? ¿Bitcoin se vuelve más útil a medida que más gente lo compra? Si es así, ¿cuál es exactamente el uso que está mejorando?

Algunos podrían argumentar que se convierte en una mejor reserva de valor. Más compradores sin duda aumenta la liquidez de Bitcoin. Sin embargo, si esa es la nueva definición de efecto de red, me pregunto si ha perdido todo significado. Independientemente, ciertamente no es el efecto de red aplicado a una plataforma de redes sociales. Además, se podría plantear el mismo argumento sobre cualquier activo que entre en territorio de burbujas.

5. ¿Puede manejar la volatilidad?

Finalmente, aquellos que estén considerando comprar Bitcoin deben preguntar si pueden manejar la volatilidad. Realmente hay dos preguntas a considerar aquí.

La primera pregunta obvia es si puede manejar la volatilidad. ¿Puedes conservar Bitcoin incluso si cae un 50%? Esa es una pregunta importante que debe hacerse con cualquier inversión. Es particularmente importante con Bitcoin.

La segunda pregunta es más fundamental: ¿qué nos dice la volatilidad sobre Bitcoin como activo? Si bien es de esperar cierta volatilidad con cualquier activo líquido, Bitcoin lleva la volatilidad al extremo. Hace dos días cayó un 17% por debajo de los 30.000 dólares. Hoy está por encima de los 35.000 dólares. Eso sugiere que el precio puede estar divorciado de la realidad, incluso para aquellos que piensan que Bitcoin es una inversión sólida.

Si decides comprar Bitcoin, no apuestes la granja.