China amenaza el modelo de superaplicaciones
China amenaza el modelo de superaplicaciones.El futuro de las superaplicaciones financieras de China ha sido cuestionado. El banco central está definiendo un dominio poco saludable en términos especÃficos de participación de mercado, al tiempo que enfatiza la separación de los pagos digitales de las cuentas que devengan intereses. Eso complica los esfuerzos para realizar ventas cruzadas de servicios financieros más rentables y amenaza los modelos comerciales de Ant y Tencent.
Luego de la abrupta represión de Beijing contra la tecnologÃa financiera el año pasado que descarriló la oferta pública inicial de $ 37 mil millones de Ant, el Banco Popular de China el miércoles expuso sus preocupaciones sobre la competencia con mayor precisión. Si un operador no bancario controla más de la mitad de un mercado, estará sujeto a un mayor escrutinio. Se aplican pautas similares si dominan dos o tres empresas. China tiene más de 200 proveedores de pagos con licencia, pero Alipay de Ant y Tenpay de Tencent dividen la mayorÃa de las transacciones en lÃnea no bancarias entre ellos. Bajo las nuevas reglas, estarán expuestos a más acciones regulatorias.
La actitud del Banco Popular de China también se está endureciendo contra la integración de los pagos móviles y los servicios financieros. Ant y Tencent ofrecen a los clientes pagos gratuitos mientras intentan convencerlos de que guarden los saldos no utilizados en cuentas que generan intereses. El fondo del mercado monetario Yu’e Bao de Alibaba tenÃa unos 173.000 millones de dólares en activos bajo gestión en junio, según Fitch Ratings.
Aunque el nuevo borrador de las reglas es un poco confuso, lo que está claro es que los reguladores quieren que las empresas de tecnologÃa financiera que ofrecen depósitos que devengan intereses sean supervisadas más como bancos con requisitos de adecuación de capital. Es un enfoque razonable dado el mayor riesgo de liquidez. La pregunta es hasta dónde llegará China.
Los usuarios ya no pueden pagar artÃculos directamente de Yu’e Bao o Ling Qian Tong de Tencent, pero si las transferencias son instantáneas, no deberÃa importar mucho. Sin embargo, si los reguladores actúan para desacelerar el movimiento de fondos de las cuentas financieras a las cuentas de compras, disminuirÃa la atracción relativa de las ofertas de administración de patrimonio de tecnologÃa financiera en comparación con las de los bancos tradicionales.
El problema es que los pagos por cuenta propia no son muy lucrativos. Ant, por ejemplo, cobra a los comerciantes tan solo 5 puntos básicos por procesarlos. Sin embargo, las llamadas tasas de toma, o la cantidad que se mantiene como ingresos, pueden llegar al 20% de la distribución de pólizas de seguro. Si ese canal se restringe o bloquea, las billeteras digitales se vuelven menos rentables y las superaplicaciones que integran la inversión y los pagos se vuelven inviables.
