Bonos de Ecuador se disparan tras triunfo de Lasso

Bonos de Ecuador se disparan tras triunfo de Lasso. Nuevo presidente  se prepara para tranquilizar a los tenedores de bonos sobre la defensa del plan del FMI

(Bloomberg) Bonos de Ecuador se disparan tras triunfo de Lasso. Los bonos ecuatorianos se recuperaron después de que el banquero de carrera Guillermo Lasso ganara las elecciones presidenciales con un aumento tardío del apoyo, lo que calmó a los inversores que pensaban que su oponente probablemente llevaría al país propenso a la quiebra a la insolvencia una vez más.

Lasso venció al economista Andrés Arauz, un protegido izquierdista del ex presidente Rafael Correa, por un sólido margen en la segunda vuelta del domingo. Arauz, que admitió la derrota, ganó la primera ronda de febrero por 13 puntos porcentuales.

Fue un gran alivio para los tenedores de bonos, que subieron las notas de referencia del país a su mayor ganancia desde que se reestructuraron hace apenas ocho meses. La deuda ecuatoriana se había estado negociando a niveles que indicaban un amplio escepticismo de los inversores en medio de la preocupación de que una victoria de Arauz conduciría a niveles insostenibles de gasto social y un incumplimiento inevitable de un político que prometió priorizar a los pobres sobre los poderosos.

Lasso, un millonario de 65 años que se hizo a sí mismo y padre de cinco, fue visto en gran medida como un representante del establecimiento, habiendo prometido mantener un acuerdo de financiamiento de $ 6.5 mil millones con el Fondo Monetario Internacional y mantener los pagos de los bonos del país en el extranjero. En su discurso de victoria el domingo por la noche, Lasso dijo que trabajará para crear “la prosperidad que todos anhelamos”.

“La victoria de Lasso debería reducir la incertidumbre política y aumentar las perspectivas de un programa de políticas macro bastante ortodoxa y favorable al mercado,” Goldman Sachs Group Inc . El analista Tiago Severo escribió en una nota.

Morgan Stanley, Stifel Nicolaus & Co. y TPCG Valores también estuvieron entre las firmas que se volvieron alcistas sobre los bonos de Ecuador tras la victoria de Lasso, apostando a que las ganancias se extenderían más allá del rally de hoy.

Los $ 3.7 mil millones de bonos del país con vencimiento en 2030 aumentaron casi 15 centavos a 74 centavos por dólar, con mucho el mayor salto de precios desde que fueron reestructurados.

El vecino sur de Ecuador, Perú, también celebró elecciones presidenciales el domingo, y las encuestas a boca de urna sugirieron una segunda vuelta complicada después de que ningún candidato se acercó al umbral necesario para una victoria en la primera ronda. Sus bonos en el extranjero bajaron.

Con alrededor del 99% de los votos contados en Ecuador, Lasso tenía 52,4% frente al 47,6% de Arauz.

La campaña por el control de Ecuador, exportador de petróleo y productor líder mundial de banano , camarón y madera de balsa, crucial para los rotores de aerogeneradores, tiene implicaciones más allá de las fronteras.

Se esperaba que Arauz, de 36 años, quien se comprometió a utilizar las reservas del banco central para pagar a las familias pobres, fortaleciera los lazos con gobiernos de izquierda en la región, incluidos Cuba, México, Venezuela y Argentina. La victoria de Lasso representa más un enfoque en los lazos con Washington y con los gobiernos alineados con Estados Unidos en países como Chile, Colombia y Brasil.

Suspiro de alivio

Si bien los inversores en bonos dieron un suspiro de alivio, Lasso no lo tendrá fácil para dirigir el país de 17 millones de personas en medio de una lenta campaña de vacunación. El año pasado, la economía dolarizada se contrajo un 7,8% a medida que la pandemia desmembraba la actividad, su peor desempeño desde al menos la década de 1970.

Para gobernar con éxito, Lasso tendrá que establecer una relación de trabajo con la Asamblea Nacional, donde sus partidarios ocupan solo 31 de los 137 escaños. También deberá acercarse a los más de 1.8 millones de ecuatorianos que anularon sus votos, incluidos muchos de los movimientos indígenas.

A Lasso le resultará difícil implementar políticas económicas impopulares ya que los legisladores de otros partidos se mostrarán reacios a gastar su capital político en su nombre, según María José Calderón, politóloga de la Pontificia Universidad Católica de Quito.

Creando trabajos

El presidente electo ha dicho que promoverá políticas que impulsen la inversión y la creación de empleo en el sector privado, y eliminará gradualmente un impuesto sobre la extracción de dinero del país. También prometió aumentar el salario mínimo mensual de $ 400 a $ 500 y supervisar la vacunación de 9 millones de personas contra Covid-19 durante sus primeros 100 días en el cargo.

Incluso si Lasso encuentra desafíos en la implementación de su agenda política, será más fácil para él y el FMI encontrar un término medio mientras negocian los plazos para las medidas de austeridad, según Nathalie Marshik, jefa de investigación soberana de mercados emergentes de Stifel Nicolaus & Co . en Nueva York.

Durante la campaña, Lasso rechazó aumentar los impuestos para cumplir con los objetivos de austeridad del FMI, a pesar de que Ecuador tiene uno de los impuestos al valor agregado más bajos de la región (12%). Las recientes ganancias en el petróleo crudo, la mayor exportación del país, así como los cerca de $ 1 mil millones que el país puede esperar obtener del aumento planeado por el FMI en los derechos especiales de giro, le darán un respiro fiscal previamente inesperado.

“Esto podría ofrecer al nuevo gobierno cierto margen para posponer algunas de las medidas planeadas o diseñar una versión más fácil de tragar de la reforma tributaria”, dijo el analista de Barclays Alejandro Arreaza en una nota de investigación. Ecuador incluso podría verse tentado a regresar al mercado financiero antes de lo planeado en el acuerdo con el FMI si los rendimientos caen lo suficientemente bajos, agregó Arreaza.