Aumentos mas altos de tasas y reducción del balance general

FED valora aumentos mas altos de tasas y reducción del balance general

(Investing.com) Aumentos mas altos de tasas y reducción del balance general. Funcionarios de la Reserva Federal discutieron la posibilidad de acelerar el ritmo del endurecimiento de la política monetaria, incluidos los planes para reducir el tamaño del balance del banco central después de la reunión de mayo, según mostraron el miércoles  las actas de la reunión de marzo de la Fed.

“Los participantes acordaron que habían hecho un progreso sustancial en el plan y que el Comité estaba bien ubicado para comenzar el proceso de reducción del tamaño del balance tan pronto como después de la conclusión de su próxima reunión en mayo”, según el Minutos alimentados. 

Las actas también detallan los planes sobre el tamaño y el ritmo de la reducción del saldo. Los miembros de la Fed “acordaron en general que los límites mensuales de alrededor de $ 60 mil millones para los valores del Tesoro y alrededor de $ 35 mil millones para la agencia MBS probablemente serían apropiados”, mostraron las minutas de la Fed. “Los participantes también acordaron en general que los topes podrían implementarse gradualmente durante un período de tres meses o un poco más si las condiciones del mercado lo justifican”.

El tamaño de la reducción del balance general a un tamaño de $ 90 mil millones al mes es significativamente mayor que el inicio del programa anterior de reducción del balance general en 2018. La Reserva Federal permitió alrededor de $ 10 mil millones en valores al mes: $ 6 mil millones al mes en valores del Tesoro y $ 4 miles de millones en valores respaldados por hipotecas al mes, para liquidar su balance, con miras a acelerar gradualmente el proceso.      

Pero a medida que el ritmo de la segunda vuelta alcanzó los 50.000 millones de dólares al mes, el banco central se vio obligado a detener el proceso a fines de 2019 después de que una tasa clave de préstamos a un día a corto plazo, que respalda la plomería del sistema financiero, se disparó y arriesgó la estabilidad de mercados de financiación. 

La Fed, sin embargo, parece interesada en evitar una repetición de la rabieta que prevaleció en el ciclo de ajuste anterior, y los miembros acordaron que “sería apropiado primero desacelerar y luego detener la disminución en el tamaño del balance cuando los saldos de reserva estaban por encima de el nivel que el Comité consideró consistente con amplias reservas”.

Al concluir su reunión anterior el 16 de marzo, el Comité Federal de Mercado Abierto, el brazo de fijación de tasas de la Fed, elevó su tasa de referencia a un rango de 0,25% a 0,5%.

La decisión de la Fed en marzo también estuvo acompañada de varias proyecciones sobre el camino del crecimiento económico, la inflación y el desempleo. 

Pero fueron las estimaciones del banco central sobre las alzas de tasas las que tomaron a muchos por sorpresa. Los miembros de la Fed aparentemente respaldaron seis aumentos de tasas para 2022, pronosticando que la tasa de referencia aumentará a 1.9% para fin de año. 

¿Mejor 50 puntos básicos?

Las actas revelaron que muchos “participantes… habrían preferido un aumento de 50 puntos básicos en el rango objetivo” en la reunión de marzo, citando los riesgos al alza para la inflación. Pero finalmente optó por un aumento de 25 puntos básicos, lo que apunta a “una mayor incertidumbre a corto plazo asociada con la invasión de Ucrania por parte de Rusia”.

Aún así, la perspectiva de una o más alzas de tasas de 50 puntos básicos en las próximas reuniones sigue sobre la mesa, ya que la inflación no ha mostrado ninguna señal de disminuir. 

La medida de inflación preferida por la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) que excluye alimentos y energía, aumentó un 5,4% en los 12 meses hasta marzo, la ganancia más rápida desde abril de 1983.

Alrededor del 80% de los comerciantes esperan que la Fed suba las tasas en 50 puntos básicos en su reunión de mayo, según la herramienta Fed Rate Monitor Tool de Investing.com.