Argentina cae en default técnico

Al cierre de la semana se confirmó la noticia, Argentina no pago y cae en default técnico al no pagar 503 millones de dólares correspondiente a cupones de interés de bonos globales emitidos en 2016 para poder salir del default del 2005.

El default técnico o “blando” sucede cuando el incumplimiento no es generalizado, la cesación de pagos de este monto de intereses se trata de un default selectivo sin embargo la posibilidad de que esta falta de pago escale a niveles más complicados aumenta.

Negociaciones en entredicho.

Toda esta situación se da en medio de las negociaciones del gobierno argentino con los tenedores de bonos, generando más ruido alrededor. Este tipo de incumplimiento trae consigo la posibilidad de que los bonistas recurran a la vía judicial para reclamar el repago de su inversión de manera anticipada (aceleración) por considerar que el emisor no es un pagador confiable.

A pesar de este riesgo, desde el seno de la negociación, aún se ven posibilidades de llegar a acuerdos debido a la condición selectiva del default, ya que aún existen gran cantidad de la deuda al día; claro está, que, si estos incumplimientos se replican en otras emisiones de bonos, el optimismo desaparecerá y traerá complicaciones desde el ámbito judicial.

Cabe señalar que las emisiones de estos bonos de deuda están amparadas bajo la jurisdicción de los tribunales de New York, EEUU; donde ya la Argentina ha perdido sendos juicios con bonistas por incumplimientos anteriores.

La situación argentina y el camino que tomen las negociaciones esta mirado muy de cerca pues podría ser una señal para el desempeño de otras emisiones de deuda de países latinoamericanos.

Es inevitable que el aumento en la percepción de riesgo de la deuda argentina no salpique a sus países vecinos de alguna manera.

Optimismo versus Historia.

Para las autoridades argentinas aún existen, según su criterio, opciones reales de reestructurar la deuda y convencer a los bonistas. De momento podrían aparecer los fondos buitres a querer aprovechar caídas en precio obtener bonos baratos y entorpecer las negociaciones.

Otro punto a considerar es sin duda alguna el tema reputacional, a pesar de las características tan particulares de este default 2020, esta cesación de pagos ubica a Argentina en el top 3 de países con más defaults en Latinoamérica junto a Venezuela y Ecuador.

En la dinámica de la historia moderna, Argentina contabiliza nueve incumplimientos de pago de su deuda soberana y apoya muy poco la percepción del inversionista de su calidad de pagador. Todos estos aspectos poco positivos estarán en la balanza para las negociaciones por venir y quedaremos a la expectativa de la conclusión de esta historia, que parece ser una secuela de historias ya vividas en el país suramericano.