JP Morgan señala riesgos del uso del Bitcoin en el Salvador
JP Morgan señala riesgos del uso del Bitcoin en el Salvador. Un estudio realizado por investigadores de la firma financiera estadounidense JP Morgan, señala que el uso del Bitcoin como método de pago generaría un desequilibrio persistente de la demanda entre Bitcoin y dólares, es decir que las conversiones de dólares en la plataforma del gobierno podrían “canibalizar la liquidez de dólares en tierra” y eventualmente introducir riesgos fiscales y de balanza de pagos.
Además señala que usarlo como medio de pago afectaría la tecnología “Blokchain” con la que se crea la criptomoneda, pues los volúmenes de comercio de Bitcoin comúnmente superan los $ 40,000 millones a $ 50,000 millones por día, pero la mayor parte es internalizada por los principales intercambios, según el grupo de investigadores que incluye a Steve Palacio, Joshua Younger y Verónica Mejía Bustamante.
Los investigadores afirman que una gran parte de la operación del Bitcoin está encerrada en entidades ilíquidas (que no se puede liquidar), con más del 90% sin cambiar de manos en más de un año, con una “fracción significativa y creciente en carteras con poca rotación”, agregaron.
“La actividad de pago diaria en El Salvador representaría 4% del volumen reciente de transacciones en cadena y más del 1% del valor total de los tokens que se han transferido entre billeteras en el último año”, se detalla en el informe. Con la falta de liquidez y naturaleza del volumen sería “ una limitación significativa de su potencial como medio de intercambio”, escribieron.
El economista e investigador del área de Macroeconomía y Desarrollo de la Fundación para el Desarrollo (Funde), Rommel Rodríguez, señala que el convertir los Bitcoin a dólares pondría en riesgo el circulante de dólares en el mercado salvadoreño.
Según el profesional, a partir del uso de la billetera virtual es que se expresa que si la persona al recibir el Bitcoin, quiere asumir el riesgo y decide intercambiarlos a dólares, esto podría poner en riesgo la cantidad de dólares en el país.
“Ese cambio de Bitcoins a dólares no tiene una expresión en la base real, porque esos dólares tienen que existir en la realidad, para que se dé el intercambio aunque la cuenta diga que están en dólares. Alguien diría: “solo hago el cambio de Bitcoin a dólares por la tasa de cambio y tengo en mi billetera virtual un equivalente a tantos dólares, pero esos dólares tienen que existir “, explicó.
El economista pone como ejemplo una jornada laboral semanal en la que todas las personas que acepten pagos en Bitcoin y los mantienen hasta el final de la jornada ( 6:00 p.m.) los quieran retirar en dólares a través de los cajeros. “Se verá el fenómeno de cientos de personas queriendo retirar los dólares en sus cajeros. Ahí se dará el desequilibrio del que habla el estudio de JP Morgan”, dijo.
“Porque esos Bitcoin que están pasados a dólares no tienen el respaldo de dólares, entonces eso pude desencadenar un desequilibrio, ese es el tema que ya se aborda en la práctica”, destacó el economista.
Enfatizó que esos dólares no existen y que tampoco están dentro de los bancos, a diferencia de cuando se hacen las transferencia virtuales con tarjetas de débito o crédito donde existe un respaldo de cuenta bancaria que respalda esos dólares que circulan en la economía.
“Comienzan a llegar extranjeros que ocupan Bitcoins comienzan a comprar en Bitcoins, entonces los salvadoreños a los que les gustan más los dólares que los Bitcoins y quieren tener ese depósito de valor, dicen: ‘como este monedero que ha puesto el Gobierno me permite hacer el intercambio de Bitcoin a dólares para que yo no asuma el riesgo, entonces al cierre de la jornada voy a un cajero automático y saco los dólares’. Haciendo eso cientos de personas cada día se van a acabar los dólares, no de la economía, porque siempre van a haber, pero habrá una escasez relativa de los dólares”, apuntó Rodríguez.
¿Es el mejor método de pago?
La declaración del Bitcoin como moneda de curso legal ha desencadenado una serie de debates sobre si es beneficioso y cuáles podrían ser sus derivados.
Bukele ha dicho que Bitcoin ayudará a contrarrestar la baja tasa de penetración bancaria del país y reducirá el costo del envío de remesas. Pero el Fondo Monetario Internacional (FMI), que ahora está en conversaciones con El Salvador para un acuerdo financiero, se encuentra entre los que han cuestionado esta medida financiera.
Incluso muchos defensores del Bitcoin dicen que, si bien hay un argumento de que es una buena reserva de valor, su utilidad como mecanismo de pago es limitada.
“Bitcoin es el peor sistema de pago jamás inventado. Es terrible”, dijo William Quigley, cofundador de la moneda estable Tether y pionero de múltiples aspectos del espacio de las criptomonedas, en una reciente entrevista en video. “Casi cualquier token es mejor que Bitcoin como sistema de pago”, dijo.
Para David Gerard, periodista especializado en el tema, el Bitcoin como sistema de pago y las criptomonedas todavía están en un montón de cables en el escenario de una mesa de laboratorio. No es en absoluto un sistema listo para la producción que puedan utilizar los humanos normales.
“Bitcoin es caro y está obstruido, y Lightning (red que permite hacer micropagos) es incluso menos funcional en la práctica”, afirmó.
“Bukele pensó que los sistemas de Jack Mallers (Strike) y Mike Peterson (Bitcoin Beach) eran pruebas suficientes del concepto de que Bitcoin podría funcionar como un sistema de pago electrónico a gran escala” dijo Gerard en un reciente artículo.
“Parece que Bukele se enamoró de una demostración amañada. Compró la propuesta de Mallers y Peterson de que Bitcoin y Lightning eran un sistema de pago electrónico funcional, y ahora está atrapado tratando de hacer que algo al respecto funcione”, escribió.
“El equipo de Bukele lo pasaría mal incluso con una cobertura de teléfono e Internet del 100% en El Salvador”, agregó.
Una reciente encuesta desarrollada por la Universidad Francisco Gavidia (UFG) preguntó a los salvadoreños si estarían dispuestos a recibir su salario o ingresos en Bitcoin a lo que el 64.8 % respondió no estar dispuesto, el 16.5 % dijo que sí estaba dispuesto y el 18.7 % no conocía la medida o no respondió.
Desafíos que JPMorgan ve para uso del Bitcoin
Un aspecto clave para su implementación es cuán extendido puede llegar a ser el uso de Bitcoin en el país, fuera de los riesgos legales, regulatorios o macroeconómicos, además de la aceptación de la población por el uso de la criptomoneda.
1 Encuestas recientes como la realizada por la Universidad Francisco Gavidia muestran un escepticismo y una vacilación generalizados sobre el Bitcoin como medio de intercambio.
2 La alta volatilidad del Bitcoin plantea un desafío particularmente grande en un sistema bimonetario junto con la dolarización oficial.
3 Aunque estos obstáculos son considerablemente menores en el extremo teórico, siguen siendo un desafío clave para incorporar Bitcoin en un sistema bimonetario.
