El Banco de Inglaterra mantuvo el ritmo de su estÃmulo hasta que haya señales claras de recuperación en el Reino Unido
El Banco de Inglaterra mantuvo el ritmo de su estÃmulo sobre la economÃa del Reino Unido, diciendo que las perspectivas siguen siendo inusualmente inciertas y que no endurecerá la polÃtica monetaria hasta que haya pruebas claras de recuperación.
El banco central no modificó su objetivo de compra de activos de 895.000 millones de libras (1,2 billones de dólares) y dejó la tasa de interés de referencia en un mÃnimo histórico de 0,1%. Continuará inyectando alrededor de 4.400 millones de libras a la semana en los mercados mediante la compra de bonos.
La perspectiva de Gran Bretaña está comenzando a mejorar con una rápida campaña de vacunación contra el coronavirus y una decisión del gobierno de extender los pagos de licencia a aquellos que quedaron sin trabajo por los cierres de Covid-19. El gobernador Andrew Bailey está sopesando eso con la casi certeza de una fuerte contracción en el primer trimestre y pronostica que el desempleo alcanzará su punto máximo más adelante en el año.
“Se considera que hay un grado importante de capacidad disponible en la actualidad”, dijo el jueves el Banco de Inglaterra en un comunicado. “Las perspectivas de la economÃa, y en particular el movimiento relativo de la oferta y la demanda durante la recuperación de la pandemia, siguen siendo inusualmente inciertas”.
Los bonos del gobierno redujeron las pérdidas después de la decisión del BOE, mientras que los mercados monetarios moderaron ligeramente las apuestas sobre los aumentos de las tasas de interés en 2022. El Comité de PolÃtica Monetaria también descartó un aumento reciente de los rendimientos de los bonos, diciendo que las condiciones financieras generales “prácticamente no han cambiado” desde febrero.
“Los precios de los activos riesgosos se han mantenido resistentes”, dijo el banco. “En el Reino Unido , el tipo de cambio efectivo de la libra esterlina se ha apreciado y las condiciones del crédito hipotecario se han suavizado un poco”.
La decisión sigue a un aumento constante en los rendimientos de los bonos en todo el mundo en las últimas semanas, lo que refleja el optimismo de que lo peor de la pandemia ha pasado y el crecimiento está a punto de reanudarse. Si bien los inversores se han centrado en las señales de que la inflación está a punto de repuntar, los bancos centrales han tratado de moderar eso con garantÃas de que todavÃa hay pocas señales de la necesidad de endurecer la polÃtica.
El Banco Central Europeo se comprometió la semana pasada a acelerar el ritmo de sus compras de activos. Anoche, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó repetidamente que las tasas no subirán hasta que la economÃa estadounidense muestre evidencia tangible de que se ha recuperado por completo del Covid-19.
Bailey ha equilibrado cuidadosamente sus comentarios recientes, haciendo hincapié en los riesgos tanto al alza como a la baja para el pronóstico del banco para una recuperación este año. El lunes, dijo que el aumento de los rendimientos de la deuda pública es “consistente con el cambio en la perspectiva económica”.
Gran Bretaña ha disfrutado de una serie de noticias económicas positivas desde la última reunión del banco en febrero. La producción cayó menos bruscamente de lo esperado en enero, y el ministro de Hacienda, Rishi Sunak, entregó una dosis de estÃmulo fiscal a principios de este mes. El primer ministro Boris Johnson planea levantar la mayorÃa de las reglas de cierre a mediados de año, permitiendo que las tiendas abran en abril.
También hay riesgos sustanciales. Los esfuerzos de vacunación se están estancando en Europa continental, donde paÃses como Italia han endurecido las reglas para frenar el resurgimiento de las infecciones. Además, el comercio de Gran Bretaña con la Unión Europea se desplomó en el primer mes completo después de que abandonó el área aduanera común. Si bien Johnson describe eso como un “dolor de dientes” que pronto pasará, los datos de alta frecuencia apuntan a una caÃda sostenida de los productos que cruzan el Canal de la Mancha.
La inflación está a punto de aumentar después de permanecer muy por debajo del objetivo del 2% del BOE durante un año y medio. Aunque los economistas esperan que suba cerca de la meta en 2021, eso será impulsado principalmente por factores temporales como los precios de la energÃa que el BOE ha indicado que puede pasar por alto.
Solo el economista jefe del banco central, Andy Haldane, advirtió sobre la inflación y dijo que “se ha agitado un tigre” que puede “resultar difÃcil de domesticar”.
El desempleo, que registró un 5,1% en los tres meses hasta enero, debe promediar el 6,5% este año, según el pronóstico del BOE.
